Les presento a Murphy
José Luis Martínez
Si algo puede salir mal, saldrá. Si hay la posibilidad que varias cosas salgan mal, la que cause el mayor daño, será la primera que sucede. Si algo no puede salir mal, saldrá mal de todas maneras. Dejadas a su aire, las cosas tienden a ir de mal en peor. Si todo parece estar saliendo bien, evidentemente hay algo en lo que no te has fijado. Si parece fácil es difícil. Si parece difícil es totalmente imposible. Si un experimento funciona, es que algo ha salido mal.....
No se depriman: mi regla infalible es que las Crisis, si son anticipadas, finalmente no se materializarán. Por esto, considerando el día que tuvimos ayer (y que tiene continuidad hoy en Asia) he decidido ponerme en lo peor. ¿Qué puede ir mal en los próximos días?. Esto es lo que se me ocurre, pero estoy convencido de que ustedes tendrán sus propias propuestas:
Cambio de sesgo en el FOMC. Naturalmente, no me refiero a nuevas medidas expansivas. Realmente hay una posibilidad, no significativa, pero real de que el Comunicado nos deje con la sensación de disparidad de criterios y/o un cambio en las expectativas para la primera subida de tipos que pueda ser anterior a "al menos bien entrado 2014".
Datos económicos decididamente malos en USA. Y no me refiero a los de crecimiento del Q1 que conoceremos el viernes. Los mercados viven de expectativas, lo que puede hacer que el crecimiento del 2.5/3.0% del Q1 se considere obsoleto. ¿Qué candidatos hay para datos peores de lo esperado? La confianza de consumo de hoy, especialmente los pedidos de bienes duraderos de mañana y las peticiones semanales de subsidio de desempleo el jueves
Europa. Y tenemos muchos candidatos, desde la decisión final hoy del Gobierno holandés hasta un cambio de discurso de Sarkozy buscando el voto extremo. También, por qué no, tensiones en el resto de los países cuestionados. No doy nombres
El BCE. Cuando alguien piensa en la clave para, no tanto solucionar la Crisis como reconducirla, especialmente la tensión en los mercados, inmediatamente pensamos en el BCE. Sin embargo, por el momento sólo escuchamos que los riesgos de inflación se ha infravalorado, que el balón de la Crisis está en manos de los Gobiernos o directamente que hay que comenzar a pensar en la retirada de las medidas expansivas. ¿Y si estos comentarios de consejeros se pusieran oficialmente encima de la mesa en la reunión de la semana próxima? Escalofríos me da
Otros: geopolítica y otros imponderables
¿Qué cosas pueden ir bien? Si les parece bien, mañana las revisamos.
Las bolsas asiáticas caen hoy un 0.9 % en promedio. Y caídas del mismo porcentaje para la bolsa china, cuando la de Japón retrocede un 0.8 %.
Al menos en USA vimos como el mercado recuperaba algo de pulso ayer al final de la jornada, aunque sin evitar caídas del 0.8 % para el Dow y del 0.84 % para el S&P. En el caso del Nasdaq el recorte fue del 1.0 %.
En Europa los primeros indicios son de un comienzo con ligeras subidas, tras el fuerte castigo de ayer. Ya veremos.
El riesgo país se mantiene tensionado en apertura en Europa. Vemos niveles de 433 p.b. para España y de 424 p.b. para Italia. Rentabilidades de 5.98 % y 5.9 % respectivamente. La rentabilidad 10 años USA en 1.92 %. A la espera de la subasta de deuda a 2 años de hoy.
El EUR ha recuperado niveles de 1.316 USD. Materia de estudio la resistencia de la moneda europea cuando comienza a escucharse una corriente de opinión que busca un Euro depreciado como comodín ante la necesidad de contrarrestar la recesión de la zona.
El precio del crudo en 118.55 $ barril...al alza. Y el del oro en 1634 $ onza.
Cambio de sesgo en el FOMC. Naturalmente, no me refiero a nuevas medidas expansivas. Realmente hay una posibilidad, no significativa, pero real de que el Comunicado nos deje con la sensación de disparidad de criterios y/o un cambio en las expectativas para la primera subida de tipos que pueda ser anterior a "al menos bien entrado 2014".
Datos económicos decididamente malos en USA. Y no me refiero a los de crecimiento del Q1 que conoceremos el viernes. Los mercados viven de expectativas, lo que puede hacer que el crecimiento del 2.5/3.0% del Q1 se considere obsoleto. ¿Qué candidatos hay para datos peores de lo esperado? La confianza de consumo de hoy, especialmente los pedidos de bienes duraderos de mañana y las peticiones semanales de subsidio de desempleo el jueves
Europa. Y tenemos muchos candidatos, desde la decisión final hoy del Gobierno holandés hasta un cambio de discurso de Sarkozy buscando el voto extremo. También, por qué no, tensiones en el resto de los países cuestionados. No doy nombres
El BCE. Cuando alguien piensa en la clave para, no tanto solucionar la Crisis como reconducirla, especialmente la tensión en los mercados, inmediatamente pensamos en el BCE. Sin embargo, por el momento sólo escuchamos que los riesgos de inflación se ha infravalorado, que el balón de la Crisis está en manos de los Gobiernos o directamente que hay que comenzar a pensar en la retirada de las medidas expansivas. ¿Y si estos comentarios de consejeros se pusieran oficialmente encima de la mesa en la reunión de la semana próxima? Escalofríos me da
Otros: geopolítica y otros imponderables
¿Qué cosas pueden ir bien? Si les parece bien, mañana las revisamos.
Las bolsas asiáticas caen hoy un 0.9 % en promedio. Y caídas del mismo porcentaje para la bolsa china, cuando la de Japón retrocede un 0.8 %.
Al menos en USA vimos como el mercado recuperaba algo de pulso ayer al final de la jornada, aunque sin evitar caídas del 0.8 % para el Dow y del 0.84 % para el S&P. En el caso del Nasdaq el recorte fue del 1.0 %.
En Europa los primeros indicios son de un comienzo con ligeras subidas, tras el fuerte castigo de ayer. Ya veremos.
El riesgo país se mantiene tensionado en apertura en Europa. Vemos niveles de 433 p.b. para España y de 424 p.b. para Italia. Rentabilidades de 5.98 % y 5.9 % respectivamente. La rentabilidad 10 años USA en 1.92 %. A la espera de la subasta de deuda a 2 años de hoy.
El EUR ha recuperado niveles de 1.316 USD. Materia de estudio la resistencia de la moneda europea cuando comienza a escucharse una corriente de opinión que busca un Euro depreciado como comodín ante la necesidad de contrarrestar la recesión de la zona.
El precio del crudo en 118.55 $ barril...al alza. Y el del oro en 1634 $ onza.