18 de Noviembre, 00:11 am
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Entrevista a Matt Christensen, director de Inversión Responsable de AXA IM

«Los fondos sostenibles tienen un rendimiento superior»

La gestora AXA IM cubre 6.500 emisores y 100 países en su estrategia de inversión responsable.

El responsable de inversiones sostenibles de AXA IM nos explica su estrategia, que incorpora el análisis ASG en el proceso de construcción de las carteras, de manera que las firmas con baja puntuación se evitan y se incrementa el peso de las que tienen notas altas.

¿Invertir según criterios ambientales, sociales y de buen gobierno va en contra de la rentabilidad?Los factores ASG influyen en el rendimiento. Los retornos de muchos de estos productos están siendo tan favorables que cada vez hay más proveedores desarrollándolos. A nivel global, los fondos sostenibles tienden a tener un rendimiento superior al resto mientras que, en EE.UU., es similar.

¿Qué inversiones atractivas desde el punto de vista de la rentabilidad descartaría por ser poco responsables? La minería de carbón. Aunque la demanda de carbón ha disminuido, China todavía necesita carbón y la relajación de las restricciones por parte de Donald Trump podría ser un impulso para la industria, por lo que podría convertirse en una inversión muy atractiva. Como todos saben, el carbón es un desastre para el medio ambiente y AXA IM está luchando a favor de la descarbonización de la economía, por lo que hemos decidido excluir el carbón de nuestras carteras.

Por poner algún ejemplo, ¿invertiría en Facebook, en Inditex o Google? Invertiríamos en Facebook o Inditex pero no en Google. Según nuestra metodología patentada de puntuación, Facebook e Inditex obtienen una nota superior a 2, que es nuestro umbral para mantener la seguridad de nuestras carteras. Sin embargo, la nota de Google es inferior a 2, por lo que la excluimos.

¿La ingeniería fiscal que aplican muchas multinacionales es un criterio a tener en cuenta en la inversión ISR?Es un criterio a considerar. De hecho, se tiene en cuenta en la elaboración de nuestro pilar de gobernanza. Además, también se tiene en cuenta cada vez más en el análisis de los analistas de renta variable y de crédito.

¿Qué haría si una empresa que tiene en cartera vive un escándalo?Las controversias forman parte de nuestra metodología de puntuación ASG. A menudo, esto ha sido una forma más de observar de cerca a ciertas compañías que luego estuvieron expuestas a algunos escándalos, incluso en la industria automotriz. Para reforzar esto, recientemente hemos implementado un órgano para debatir las controversias más severas, involucrando a todas las plataformas de inversión, así como al equipo de inversión responsable, para asegurar la discusión sobre estos nombres. 

Hay quien defiende que los productos ISR son mejores porque reducen el riesgo.Estamos de acuerdo con este enfoque. Las consideraciones ISR brindan información esencial sobre cómo las compañías anticipan y gestionan los riesgos futuros.

¿Cómo se aseguran de que una empresa en la que están invertidos está cumpliendo los criterios ISR?Según el método que hemos desarrollado, cada compañía recibe una calificación sobre su impacto ambiental, social y de gobernanza. Las notas en estas tres áreas se agregan para obtener una calificación media entre 0 y 10. Hemos decidido excluir todos los calificados con notas inferiores a 2. De esta forma, nos aseguramos de que las compañías en las que invertimos cumplen con los criterios ISR. Además, este análisis cuantitativo está respaldado por otro cualitativo de la empresa según los sectores.

¿Qué porcentaje de productos de AXA Investment Managers son ISR?, ¿qué volumen de activos gestionan con criterios ISR?Unos 608.000 millones de euros (del total de 746.000 millones de activos bajo gestión, el 81 por ciento).

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