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ENCUENTRO PARA GESTORES PATRIMONIALES

Oportunidades de inversi髇 en un entorno marcado por la volatilidad

Sebasti醤 Velasco, director general para Espa馻 y Portugal de Fidelity Internacional; Carla Bergareche, directora general de Schroders Investment Managemente; Ignacio Rodr韌uez A駃no, director general de M&G Investments; y Beatriz Barros de Lis, directora general de AXA Investment Managers (sucursal en Espa馻), han mantenido esta ma馻na un coloquio moderado por el director de la revista INVERSI覰 & Finanzas.com, Alejandro Ram韗ez, dentro de la jornada de Banca Privada 2016, que tiene lugar hoy en la Biblioteca de ABC.

"El a駉 ha comenzado con muchos de los factores que condicionaron la evoluci髇 del mercado en 2015 sobre la mesa: las dudas sobre los emergentes, las consecuencias del cambio de modelo de crecimiento en China, incertidumbres sobre cuestiones pol韙icas (en 2015, Grecia, este a駉, el Reino Unido), as como la evoluci髇 del precio del petr髄eo, que si bien el a駉 pasado su ca韉a se interpretaba en sentido positivo, dados los efectos favorables que pod韆 tener en las econom韆s desarrolladas, este a駉 se interpreta en sentido negativo, dado el impacto que puede tener en las empresas y en la banca", introduc韆 Sebasti醤 Velasco.

Pero, de acuerdo con Carla Bergareche, la preocupaci髇 de los mercados ha ido demasiado lejos, pese a reconocer que el mundo ya lleva varios a駉s de crecimiento d閎il y tambi閚 vulnerable. Bien es verdad que a su juicio, no habr recesi髇 en Estados Unidos, al tiempo que China, en su opini髇, cuenta con suficientes herramientas.

Dada esta situaci髇, Ignacio Rodr韌uez Ari駉 opina que puede ser un buen momento para incrementar el riesgo de las carteras: "El mercado descuenta una recesi髇, pero nosotros no vemos una recesi髇". A lo que Beatriz Barros de Lis a馻de: "Las peores previsiones respecto a cualquiera de los asuntos no entran en nuestro escenario central". Eso s, a juicio de Rodr韌uez Ari駉, "el mercado tiene ganas de volatilidad".

Y "volatilidad" fue una de las palabras m醩 repetidas en la conversaci髇 que mantuvieron los expertos. Pese a ella, en opini髇 de Barros de Lis, en cualquiera de los activos de los que hablemos (renta fija, renta variable e inmobiliario), hay oportunidades, aunque su aprovechamiento depende de la capacidad de asunci髇 de p閞didas por parte del inversor. Esta experta dio dos pinceladas respecto a esas oportunidades: en renta fija, activos de alto rendimiento tanto en Estados Unidos como en Europa, y siempre a corto plazo; en renta variable, fondos inmobiliarios. Aunque no hay que despreciar, como se apunta desde Fidelity, posiciones en renta variable americana. Ni emergentes, aunque a鷑 no haya llegado el momento de entrar.

Aunque, seg鷑 Rodr韌uez Ari駉, no hay que pasar por alto la tenencia de liquidez: no va a dar nada, pero va a ser imprescindible para los inversores que no quieran asumir ning鷑 tipo de riesgo.

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