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con un eur韇or por debajo del precio del dinero

縌ui閚es son los hipotecados m醩 afortunados que est醤 a punto de cobrar del banco?

Proliferaron en la 閜oca del 'boom inmobiliario' de la mano de las cajas de ahorro. Las hipotecas j髒enes llenaron anuncios en las sucursales bancarias con diferenciales inimaginables: entre el 0,18% y el 0,50%, frente a una media que rondaba el 0,75%. Caja Madrid o BBK eran algunas de las entidades que comercializaban este tipo de pr閟tamos, pr閟tamos que est醤 ocasionando m醩 de un quebradero de cabeza a los gestores de riesgos de los bancos.

Otro caso es el de Bankinter que en 2007 comercializ la hipoteca m醩 barata de Espa馻 con un diferencial del 0,18% para un total de 13.000 clientes.

Y es que el eur韇or no solo est en m韓imos, sino que despu閟 del anuncio que hizo el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, en la pasada reuni髇, se situ por debajo del precio oficial del dinero (0,05%). Durante su comparecencia, el banquero italiano adelant que el QE se revisar en marzo y, podr韆 ir m醩 all reduciendo la tasa de dep髎itos desde el -0,30% actual al -0,40%. Y no es descabellado. Ya el Banco de Jap髇 recort los tipos que se pagan a los dep髎itos al -0,1% para dinamizar la econom韆.

Y claro, esto se traduce a los hipotecados, especialmente, que ver醤 como se reduce a鷑 m醩 la cuota mensual que pagan al banco. El eur韇or cerr enero en el 0,042%, un 0,25% m醩 bajo que hace un a駉 y parece que seguir su tendencia a la baja.

En cotizaci髇 diaria, el eur韇or, el indicador de referencia para la mayor韆 de hipotecas, ya marca en tasa diaria en el 0,01% y bajando. Jos Luis Mart韓ez, estratega de Citi en Espa馻, se pregunta si "縋uede ponerse en negativo? Me temo que esta es una probabilidad cada vez m醩 real. Quiz醩 tan pronto como antes de la pr髕ima reuni髇, donde esperamos un anuncio desde el BCE de m醩 QE y un recorte adicional del tipo de dep髎ito ahora en -0.3 %".

Jaime D韆z, analista de XTB, se馻la que "podr韆mos llegar a los niveles cercanos a 0 e incluso entrar en los tipos negativos de manera puntual durante el primer trimestre del a駉, aunque爌arece complicado que sea algo sostenible, especialmente si esos tipos negativos son intensos. No hay que obviar el precio del crudo como un importante catalizador de la inflaci髇, si el barril sube los pr髕imos meses la presi髇 sobre el Euribor se suavizar al poder valorarse que la inflaci髇 repuntar韆 gracias al avance del crudo".

El experto contin鷄 asegurando que "afectar韆 a la baja, sin embargo el mercado empieza a descontar dicho escenario y previsiblemente ver韆mos un escenario como el de diciembre donde el Euribor cay con fuerza y el d韆 de la reuni髇 recuper bastante recorrido de esa bajada. Los mercados descuentan expectativas, por lo tanto lo relevante no ser tanto lo que haga el marzo sino las se馻les que haga a posibles nuevas medidas".

De continuar esta tendencia y entrar en terreno negativo el eur韇or ser韆 determinante el nivel que alcanzara y el diferencial as como las condiciones del pr閟tamo: si tiene o no suelo o si lo contemplaba en la firma del contrato hipotecario. De esta manera, los hipotecados de Bankinter con un 0,18% o los que contrataron las hipotecas j髒enes con un diferencial del 0,25% ser韆n los que m醩 probabilidades tendr韆n de que el banco les pagara por sus cr閐itos, pero como "Ser韆 una anomal韆 que dif韈ilmente perdurar韆 en el tiempo por las da駃nas consecuencias para las entidades financieras", concluye D韆z.

Pero lo cierto es que estos hipotecados pagan apenas intereses. Recordemos que la cuota de las hipotecas tienen una parte destinada a amortizar capital y otra intereses. Cuanto m醩 bajo sea el eur韇or y diferencial menos intereses se pagar醤, mientras que si el eur韇or sube f醕ilmente se pagar醤 m醩 intereses que capital. Tambi閚 juega a favor el tiempo, ya que al principio de la hipoteca se pagan m醩 intereses que capital y viceversa.

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