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Pero las críticas desde los senadores hacia la gestión de la FED (Reserva Federal de los EEUU) han sido ayer evidentes. Como también críticas hacia la política del Gobierno de EEUU con China: este país y la India fueron puestos ayer en el primer puesto por incumplir las normas de propiedad intelectual.

Sin duda, no precisamente el mejor escenario para las reuniones de alto nivel previstas para la semana próxima entre ambos gobiernos.

Hoy, además, los traders han reconocido que la autoridad monetaria china podría haber limitado la subida del Yuan. La moneda china ha rebotado hasta niveles de 7.6743 desde el máximo intradía de 7.6707.

La bolsa china ha cerrado con pérdidas, en línea con el resto de las bolsas del área. Así, el índice de Shangai ha caído un 0,51%, el Nikkei un recorte del 0,57% y el Kospi un descenso del 0,21%.

LOS DATOS DE ASIA

Pero es que en Japón el dato conocido hoy ha vuelto a generar dudas sobre la solidez del crecimiento. Cuando se esperaba una caída del 1% en el índice de actividad terciaria, el recorte final ha sido más del doble de este descenso.

También hemos escuchado a fuentes del Gobierno y del partido en el poder como enfatizan el riesgo de una política monetaria más restrictiva a corto plazo. Al final el yen japonés ha alcanzado niveles de 121.22, ya no tan lejos del nivel de 121.8 anterior al ajuste de febrero.

En aquel  momento fue un conjunto de advertencias a nivel internacional sobre los riesgos de una continua caída del yen el detonante de la corrección. En estos momentos son escasas, casi nulas, las alusiones sobre el tema.

Esto coincide con la revisión a la baja por el mercado del crecimiento del primer trimestre, pero también, curiosamente, con un mayor optimismo para su evolución en el resto de año.

DECLARACIONES DE LOS CENTRALES

Ayer Moskow de la FED consideró que el crecimiento podría estar por debajo del nivel potencial este año, pero anticipó que se retomaría este nivel durante 2008.

Considerando que hablamos de un nivel potencial cercano al 3%, muchos se sorprenderán de tanto optimismo. Pero también consideró el miembro de la FED que el escenario de inflación debería ser positivo, a la baja en los próximos meses hacia niveles considerados objetivo (rango de 1-2,0%).

Claro que también advirtió del riesgo de que esta moderación no se produzca o lo haga no en el ritmo apropiado. En definitiva, argumentaciones para no bajar la guardia con los tipos de interés. Pese a la reciente caída de la inflación hasta niveles del 2,3% el índice subyacente.

MÁS DATOS IMPORTANTES

Bien, nosotros también hemos revisado a la baja nuestra estimación del crecimiento del primer trimestre. Nuestros economistas de EEUU estiman que la economía creció un 0,6%, frente al 1,3% anunciado en un principio.

¿La diferencia? Una combinación de menores inventarios, mayor aportación negativa del sector exterior y la vivienda. En conjunto, podrían haber drenado más de 3 puntos al crecimiento durante el primer trimestre.

Con un aumento estimado ahora para la demanda doméstica del 2,5%. El principal motor del crecimiento sería el consumo privado, que podría haber crecido a tasas del 4,5% (frente al 3,8% reportado) y una mejora de la inversión empresarial.

¿Y para el segundo trimestre? Las primeras estimaciones sobre su evolución son positivas, en parte ante el fuerte desfase a la baja de los datos durante el primer trimestre. Un crecimiento por encima del 2,5%, que podría acelerarse en la segunda mitad del ejercicio.

¿Y EN LA ZONA EURO?

Hoy Trichet a través de una entrevista ha reiterado su disposición a reducir las amenazas inflacionistas, cuando ha descartado que existan dentro del Consejo del BCE discrepancias a la hora de valorar la importancia del pilar monetario en la gestión de la política monetaria.

También Páramo ha reiterado los riesgos para la inflación a medio plazo, aunque llama la atención su énfasis en advertir también los riesgos de una excesiva volatilidad en el mercado de divisas.

Aunque considerando que el tipo de cambio es un factor importante pero no fundamental en las decisiones de política monetaria.

LO QUE SE ESPERA PARA LOS MERCADOS

Las bolsas ayer con un tono neutral, pero las caídas más que limitadas. Siguen dando indicios de fortaleza los mercados de EEUU, soportando al resto.

Por cierto, rumores sobre la próxima colocación en el mercado de 3 billones de dólares de las reservas de China a través de un acuerdo con un fondo de capital riesgo EEUU.

La deuda se mantiene en los niveles bajos de los últimos días, pero con importantes resistencias en los tipos de interés. Demasiado importantes, por el momento.

El euro en niveles de 1.348 dólares, pero sin romper a la  baja. El riesgo es elevado, con nuevo soporte en niveles de 1.337

LAS REFERENCIAS

En EEUU conoceremos la encuesta de consumo de Michigan de mayo. En la zona euro los precios al por mayor en Alemania. Y pedidos industriales en España e Italia.

En Reino Unido tendremos los datos de ventas al por menor. Y el índice de actividad de servicios en Japón