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ETF's, un óptimo vehículo de inversión (I)

Tras la breve explicación desarrollada al respecto en el anterior artículo, pasamos a exponer la situación de los ETF en el mercado Español y las distintas clases que existen en los mercados.

CRECIMIENTO EN LOS ÚLTIMOS AÑOS

Los enormes crecimientos de los ETF en los últimos años y las previsiones a futuro invitan a relacionar este fenómeno con otros semejantes vividos por la industria financiera.

Las innovaciones y lanzamiento de nuevos productos financieros tienen la compleja misión de mejorar la calidad de los productos existentes, atraer el interés de los inversores y generar un impacto positivo en las cuentas de los emisores.

A principios de los años 90 los fondos de inversión ya eran un vehículo popular y  conocido en EEUU aunque todavía se preveían crecimientos importantes, que después se materializaron. Por aquel entonces, en España aún teníamos un incipiente producto en fase de lanzamiento y comercialización. A día de hoy, los fondos de inversión son productos estrella y sólo en España acumulan un patrimonio cercano a los 250.000 millones de euros.

LOS HEDGE FUNDS

A mediados-finales de los 90 se dio a conocer la existencia de un nuevo y revolucionario producto, los Hedge Funds. En el mundo ya existen hoy cerca de 8.000 Hedge Funds y entre todos gestionan alrededor de 1 billón de dólares. Su presencia en España es residual pero es ahora cuando los intermediarios están desarrollando su implantación. Se llamarán Fondos de Inversión Libre y según cuenta un titular de prensa, ?hasta las cajas rurales ofrecerán hedge funds a sus clientes?.  Nunca es tarde....

NUEVA GENERACIÓN DE PRODUCTOS

Actualmente está irrumpiendo una nueva generación de productos, los ETF. Su crecimiento está siendo relevante y los expertos vaticinan un futuro muy prometedor.  Ya existen más de 300 ETF en el mundo pero la representación de nuestro país es todavía testimonial.  Desafortunadamente, no se puede afirmar que España despunte en innovación y desarrollo de productos financieros.

La siguiente tabla muestra los ETF disponibles en España.

Las instituciones financieras han diseñado 5 ETF, de los cuales 3 replican al IBEX-35 y otros dos al índice Eurostoxx. El proceso de comercialización no ha comenzado todavía de manera activa por motivos obvios, que paso a comentar.

Como apuntaba anteriormente, el patrimonio total de los fondos de inversión en España es cercano al cuarto de billón de euros. Aplicando comisiones de acuerdo con la siguiente tabla, podemos calcular un aproximado de las ingentes sumas que ingresa la industria financiera española cada año sólo por este concepto.

Los límites máximos legales de comisiones aplicables a los fondos de inversión son los siguientes.

(*) La comisión de reembolso máxima de los fondtesoro FIM es del 2% sólo durante los dos primeros años. Posteriormente será del 0%

(1) La suma de las comisiones y gatos cargados anualmente no excederá del 1,50%.

(2) La suma de las comisiones y gastos cargados anualmente no excederá del 1,75% (incluye comisión de gestión, de depositaría, auditoría, gastos administrativos, etc.)

Suponiendo una media de comisiones aplicadas del 1% (es decir, unos ingresos de 2.500 millones de euros) no resulta extraño que las instituciones financieras no quieran lanzar unos productos -ETF- que, siendo mucho más beneficiosos para los partícipes, reducen a la mitad los ingresos de semejante pastel.

Cultivaremos la paciencia antes de ver a los ETF cotizar a sus anchas en España.

UNA LECTURA POSITIVA

Se puede hacer una lectura positiva al respecto; cuando los ETF aterricen en España ya habremos conseguido saber exactamente cómo funcionan y de qué manera acercarnos con ciertas garantías de éxito.

Existen numerosas categorías de ETF en función del área de mercado al que estén orientadas. Se puede seleccionar entre las siguientes clases:

?Índices bursátiles

?Empresas de Valor

?Empresas de Crecimiento

?Compañías de Pequeña capitalización

?Compañías de Mediana Capitalización

?Compañías de Gran Capitalización

?Sectoriales

? Renta Fija y subgrupos

? Divisas

? Materias primas

? Petróleo

? Oro

Cualquier idea de inversión puede ser implementada a través del uso de ETFs. Gracias a la gran variedad de subyacentes que cubren los Fondos Cotizados, ETF, es posible construir una cartera a la medida exacta del usuario, independientemente de su perfil de riesgo.

Considerando que, por norma general, los fondos de inversión no obtienen resultados positivos respecto de sus índices de referencia (benchmarks) y los pocos que lo consiguen no suelen hacerlo de forma consistente, ¿cuál es el objeto de pagar por la gestión de un fondo si podemos indexar nuestra cartera casi gratuitamente?.

Contratar un ETF es tan sencillo como una acción. Sólo es necesario introducir en la pantalla de contratación el símbolo del ETF en cuestión y decidir la estrategia de entrada, además admiten todo tipo de órdenes; limitada, stop, stop limitada...

Suerte y un saludo a todos.

Comentarios: analisis@mundivia.es

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