----ETF's, un óptimo vehículo de inversión (I)
Los Exchange Traded Funds son cestas de valores diseñadas con el fin de replicar los movimientos de índices bursátiles, sectores en particular, bonos o materias primas. En este sentido son fondos de iguales características que los tradicionales fondos de inversión. La principal diferencia es que los ETF cotizan en los mercados, como las acciones individuales.
De esta forma, permiten la compra venta en condiciones de absoluta transparencia y con el mercado abierto, viendo las horquillas de precios de compra y venta en tiempo real y sin comisiones adicionales.
La política de los fondos de inversión tradicionales supone una barrera a la inversión frente a los nuevos fondos ETF. Para empezar, al entrar o salir de un fondo de inversión, al inversor se le adjudican los precios del cierre de la sesión, no los precios del momento en que se cursa la orden, de forma que si la volatilidad es alta no habrá agilidad ni efectividad operativa.
Con movimientos rápidos de mercado, que es precisamente cuando más conviene operar, el inversor del fondo de inversión tradicional queda desvalido, viéndose obligado a aceptar por bueno el precio calculado al final de la sesión. Además, los fondos de siempre suelen aplicar comisiones por la compra, venta, gestión y en algunos casos penalización por venta anticipada, haciendo de ellos unos vehículos o instrumentos de inversión caros.
¿Motivos?. Los gestores, analistas, auditores, comerciales y también las agresivas y costosas campañas de publicidad, todos ellos necesarios para lanzar y gestionar un fondo de inversión, generan costes que deben ser sufragados. Dichos gastos son transferidos a los partícipes.
Los ETF además, permiten una mejor adaptación de las necesidades de inversión de cada cual puesto que no existen requisitos especiales como tiempo mínimo de permanencia en el fondo o mínimos de capital.
Las ventajas operativas de los ETF son sólo un rasgo diferenciador de estos productos. Es también muy interesante el perfil de rentabilidad riesgo gracias a la diversificación que supone invertir en una cartera, así como la variedad de mercados que ofrecen.
DIVERSIFICACIÓN
Al tratarse de cestas de valores, los niveles de riesgo son infinitamente inferiores a los de las acciones individuales. Cuando, por ejemplo, una empresa presenta inesperadamente resultados por debajo de las estimaciones de analistas, o bien se dan a conocer problemas (contables, de producción , judiciales, etc...) el mercado suele castigar su cotización duramente. Es frecuente ver cómo el precio de cotización de estas empresas se desploma en el ?overnight? (con el mercado cerrado) y en la apertura siguiente muestran descensos del 10%, 20% o el porcentaje que sea. En dichas situaciones, quien se encuentre invertido tendrá que aceptar unas minusvalías importantes.
Sin embargo, con los ETF nunca se sufrirá semejante situación. Los perniciosos huecos de mercado que se producen con acciones, en los ETF son mínimos e infrecuentes. Si una compañía que pertenece al ETF se desploma de un día para otro, digamos un 20%, la pérdida de valor del ETF será proporcional al peso de dicho valor en la cartera del mismo, generalmente inferior al 10%. Es decir, mientras el inversor de la compañía X pierde un 20% de su inversión, el inversor del ETF perderá ese día un 2%.
No por ello los ETF son vehículos de inversión aburridos. En absoluto, de hecho observen el gráfico siguiente. Se trata del gráfico mensual de un ETF del sector Biotecnológico.
Los movimientos son suficientemente amplios como para hacer interesante la inversión, incluso desde el punto de vista del trading.
Como ejemplo, citar la sugerencia lanzada por nosotros el pasado 17 de enero (http://www.finanzas.com/analisis/noticia.Asp?id=9131551) en estas páginas para entrar comprando el ETF del petróleo con símbolo USO. Hoy, 10 sesiones de contratación después, la inversión ha subido cerca del 10%.
Además, existen ETF que brindan la rentabilidad del índice subyacente multiplicada por dos, incluso otros que ofrecen rentabilidades inversas al de la evolución del subyacente.
También, los traders más agresivos, pueden operar con ETF como subyacente de opciones de manera que permiten apalancamiento y admiten también apostar tanto por subidas como por descensos, con la seguridad anteriormente señalada respecto de los huecos de mercado.
La evolución de los ETF está siendo impresionante y las previsiones de crecimiento futuro también los son, prueba de ello es la predicción siguiente, realizada por Lipper y la consultoría financiera Celent .
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Continúa...
Comentarios en analisis@mundivia.es
Suerte y un saludo a todos.
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