----La Reserva Federal aumenta los tipos de interés al 5,25%
Esta decisión corresponde a las expectativas de los analistas.
'Los últimos indicadores permiten pensar que el crecimiento se modera' tras un ritmo 'más bien elevado' a comienzos de año, subraya en su comunicado la Comisión de Política Monetaria (FOMC) del banco central estadounidense.
'Las cifras de la inflación de base han sido elevadas en los últimos meses', se estimó en el documento.
LAS CONSIDERACIONES DE LA FED
El comunicado expresa asimismo que 'si bien la desaceleración del crecimiento de la demanda debería ayudar a limitar las presiones inflacionarias en un plazo un poco más prolongado, la comisión estima que permanece algún riesgo de inflación'.
Estos elementos resumen todo el dilema de la Fed: por un lado, la economía está en tren de desacelerarse, lo que sugiere una política de tasas tolerante a fin de no entorpecer la actividad.
Pero por otra parte, la inflación permanece en niveles preocupantes, por lo que sería lógico aumentar las tasas para evitar que los precios se disparen.
LA REACCIÓN DE LOS MERCADOS
Los mercados acogieron de buen grado la decisión de la Fed: la Bolsa de Nueva York acentuó claramente su tendencia alcista en vista de los comentarios sobre la moderación del crecimiento.
'Lo que era percibido como un riesgo en el comunicado anterior, se tornó un hecho consumado en el de hoy: la Fed confirma la desaceleración de la actividad económica' en Estados Unidos, comentaron los analistas del Banco Ixis.
En efecto, el banco central norteamericano señaló desde el comienzo la desaceleración del crecimiento, que explicó principalmente como un efecto de 'la desaceleración gradual del sector de vivienda y los efectos escalonados de las alzas de las tasas de interés y de los precios de la energía'.
El aumento del PIB alcanzó un 5,6% en el primer trimestre con relación al mismo período del año anterior, un ritmo que los analistas consideran insostenible, por lo que prevén una neta desaceleración en la primavera.
Otro factor que da garantías: la Fed opinó que los aumentos de productividad habían permitido contener el alza de los costos del trabajo y que 'las expectativas de inflación seguían siendo moderadas'.
Pero la economía funciona a plena capacidad y la energía sigue siendo cara, lo que 'permite que las presiones inflacionarias se mantengan', destacó asimismo.
La Fed también mantiene la expectativa de seguir aumentando el precio del dinero.
LO QUE PIENSA EL MERCADO
'La Fed se da el mayor margen de maniobra. Lo que supone que podríamos asistir a todos los escenarios de alza en los próximos seis meses, de 0,25 punto a 0,75 punto', estima Narinam Behravesh, de Global Insight.
Según él, el FOMC comenzó como para aumentar sus tasas nuevamente en agosto. 'Pensamos también que aumenta el riesgo de que haya nuevas alzas en el otoño', agregó.
Sea como fuere, la Fed ha repetido que decidirá en función de las futuras estadísticas.
'La amplitud y el momento de cualquier ajuste monetario que se necesite dependerá de la evolución de las perspectivas de inflación y crecimiento', según el comunicado. El comité reponderá 'de manera apropiada a los cambios de perspectivas económicas para alcanzar sus objetivos', destaca la Fed.
Es la 17ª vez consecutiva que la Fed aumenta su tasa interbancaria de 24 horas. Era de apenas 1% en junio de 2004.
