El paso del análisis fundamental al técnico se ponen de acuerdo (Parte II)

Tengo que confesar algo… Lo cierto es que es un secreto de juventud, del que no estoy muy orgulloso… pero… es que… es que… esta bien… (*respiración honda*)… Yo… Yo utilizaba el análisis fundamental (*respiro de desahogo*)… Sí, y no me siento muy orgulloso de ello.

Y muy al contrario de lo que están pensando muchos (“seguro que perdió el dinero del padre de su ex – novia”… “seguro que montó un club de inversión con el dinero de un traficante y ahora está en búsqueda y captura en medio mundo”…), lo cierto es que me fue muy bien (ahora estoy casado con la que fue mi novia –y mi suegro me adora- ; y el único traficante que me busca era un chaval de 12 años –ahora tendría ya sus buenos 20 y pico años- al que todavía le debo dinero por un cromo de Laudrup durante su etapa barcelonista).

MIS PRIMEROS PASOS...

Durante esa época juvenil, invertí dinero en empresas (observen que no digo títulos ni acciones… sino “empresas”) como Websense (especializado en control y filtro de contenidos de Internet, y culpable de que en las bibliotecas públicas no podamos ver las últimas fotografías de Silvia Fominaya en la Interviú).

También compré Nvidia (fabricante líder de tarjetas gráficas, y gracias al cual las tardes de videojuegos y webcams sustituyeron a objetos tan obsoletos e inútiles como los amigos, por ejemplo).

Y finalmente, Netease (considerado el Yahoo! Chino). Lo cierto es que había muchos mas, pero a estos los recuerdo con especial “cariño”, puesto que los compré a “barato”, y luego vendido “a muy buen precio” (Netease me llegó a revalorizar hasta un 275% en apenas 10 días… lo recuerdo muy bien).

ALGUNAS COSAS A TENER EN CUENTA

Por aquella época, al igual que todos los demás “inversores fundamentales”, me asustaban los momentos en que los precios estaban “muy caros” con respecto a ratios como PER, Precio sobre Activos, Precio sobre Flujos de Caja… etc.; mientras por otro lado, aguardaba con ansias los momentos en que el mercado corrigiese o cayese para poder “comprar barato”.

Y cuando ese momento llegaba, y nuevamente al igual que los inversores fundamentales, me sentía como un pervertido en un burdel, con tantas “auténticas gangas” que me estaban prácticamente regalando los pobres inversores desangrados.

Era cruel. Era insensible (debo confesar, que por muy irónico que resulte, en dicha “etapa fundamental” era cuando más llegué a sentir la codicia). Y lo peor no era infalible. Había demasiados fallos con ese método de inversión.

¿DIFÍCIL IDENTIFICARLOS?

En primer lugar, era muy costoso, sobre todo si se refiera a tiempo. Analizar una empresa a modo que haría un buen analista fundamental, para sacar unas conclusiones medianamente aceptables referente a una empresa y sus títulos, era demasiado laborioso.

Suponía conseguir primero el Informe Anual (o en su defecto la Memoria Financiera, como mínimo… entre 4 a 6 páginas).

Luego, hace falta interpretar esos número y balances, para lo cual era necesario tener unas nociones mínimas de contabilidad (algo que no todo el mundo tiene el privilegio); para después estar con la calculadora haciendo infinidades de cálculos y ratios (por experiencia, era un 10% calcularlo la primera vez, y el restante para comprobar si ha habido algún error).

Y como ya había dicho, para tener una ligerísima noción acerca del “valor intrínseco” (su valor real de acuerdo a sus fundamentales).

No todo el mundo –a menos que se dedique uno profesionalmente a ello- puede permitirse perder una tarde entera calculando números.

Continúa...

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