1.79%UE.- La subida de tipos tendrá efecto limitado sobre el endeudamiento y será buena para España, según expertos
La analista del Banco Sabadell Sofía Rodríguez consideró que el impacto de la medida será "limitado" sobre las principales variables macroeconómicas y que "al final el tipo de interés de referencia permanecerá muy alejado de la neutralidad monetaria y las condiciones financieras continuarán siendo acomodaticias".
En esta misma línea se expresaron los analistas de Amex Funds, que consideran que la subida de los tipos no afectará a las perspectivas de recuperación económica de la eurozona. En su opinión, el crecimiento "continuará" cimentado en variables como la mejora en la confianza económica, en las inversiones y en las exportaciones, así como en el consumo, pese a la debilidad en el empleo en Alemania y Francia.
Para el analista de Caja Madrid Juan Antonio Cabrera, esta subida ayudará a situar la economía en un nivel más "neutral", en un momento de crecimiento en España en el que se produce una "desviación" consistente en una inflación mayor que los tipos. En todo caso, "a corto plazo" esta subida es "insignificante" y, a largo plazo, no habrá cambio de escenario mientras los tipos se encuentren por debajo del 3%.
POSITIVA EN ESPAÑA.
En el caso de España, el director de servicio de estudios del BBVA, José Luis Escrivá, piensa que esta subida puede tener un "efecto deseable" porque favorecerá una cierta desaceleración del consumo interno y, por tanto, un "ajuste suave y ordenado" del precio de la vivienda y del crédito hipotecario.
Escrivá, que estima un crecimiento del PIB del 3,4% en 2005 y del 3,1% en 2006, con una desaceleración de la demanda interna y una mejora del déficit exterior, señaló que dicha subida no tendrá además un impacto muy importante ni sobre el consumo de las familias ni sobre la inversión en vivienda.
Igualmente, subrayó que, pese al endeudamiento creciente de los hogares, la riqueza financiera de las familias es actualmente nueve veces su renta disponible, lo que supone un colchón ante posibles subidas de tipos. "Incluso en los niveles de renta más bajos, no apreciamos una situación muy vulnerable ante un alza de tipos", añadió.
En el caso del endeudamiento de las familias, Juan Antonio Cabrera considera "alto" el endeudamiento de las familias, aunque esta circunstancia coincide con "un patrimonio y una riqueza financiera muy elevadas", de forma que las cuotas que pagan las familias por una hipoteca siguen siendo "asumibles".
El vicepresidente segundo y ministro de Economía y Hacienda, Pedro Solbes, ya había insistido en que esta subida no inquietaba "excesivamente" al Gobierno, ya que el endeudamiento de las familias apenas repercutiría en una subida de unos seis euros al mes en las hipotecas.
En general, los expertos consideran que los mercados ya han descontado la incidencia de la subida en algunos indicadores, como el euribor. De hecho, el euribor, que establece el interés con el que se concede la mayoría de las hipotecas en España, subió en noviembre hasta el 2,684% y alcanzó su nivel más alto desde enero de 2003.
MERCADOS CONFIADOS.
Por otro parte, los mercados financieros se encuentran confiados y ya han descontado los previsibles efectos de la subida. El analista de Beta Capital Antonio López Silvestre considera que la subida no se apreciará significativamene en el área de la renta variable, en la que "los mercados se encuentran en un buen momento y no esperan sorpresas importantes", a la vista de que "ya se está especulando" desde hace tiempo con esta subida de tipos.
Sofía Rodríguez coincide en que el impacto de la decisión en el mercado será "limitado", ya que "esta primera subida ya está implícita en el precio de los diferentes activos". Según dijo, "la atención del mercado se centrará, especialmente, en el comunicado adjunto del BCE".
Mientras, otras voces como la del centro de estudios Research Capital, pronostican una escalada de subidas de tipos hasta el 3,5% el año que viene, en un momento en que la mejora en el crecimiento en la eurozona animará este tipo de decisiones.
| 01/Dic/2005 14:06:31 (EUROPA PRESS) 12/01/14-06/05 "
