Finanzas.com

 Revisión de los índices bursátiles, el cambio euro/dólar y el Brent

Una corrección para que los Índices Europeos consoliden en espera de escenarios esclarecedores y para que los Índices Norteamericanos desciendan porque el actual flujo de información negativa auspicia la insostenibilidad de los niveles actuales. Por otra parte, revisamos el el cambio euro-dólar y el crudo Brent en busca de niveles de referencia para el corto plazo.

El mercado se encuentra actualmente en zona de máximos y ni la fuerte subida del crudo ni los relativos malos datos macroeconómicos han hecho ver a los inversores que los niveles actuales no están justificados. Tan sólo una sana corrección hasta niveles próximos al 10.000 sería razonable ante la incertidumbre que hay en el mercado. No debemos olvidar que aún no hemos salido del frente de amenazas en el que Al Qaeda persevera.

DEMASIADOS PROBLEMAS

Por otra parte, la lamentable catástrofe natural de ?Katrina?, además de los daños personales y materiales, traerá un aumento del gasto nacional e internacional.  Y ¿Qué es de la inflación subsidiaria que los contratos para la reconstrucción de Irak van a generar en el mercado Norteamericano?. No olvidemos que empresas tanto del sector armamentístico como de la construcción han  subido en bolsa por la concesión de estos contratos y por las necesidades de aprovisionamiento en Irak.

Pero... ¿Esto es generación de riqueza, o simplemente traslado de capitales del balance del estado al balance privado?, ¿No llevarán incluido esos contratos una prima de inflación concursal?. ¿Pasará lo mismo en Nueva Orleans?.

LOS BENEFICIOS EMPRESARIALES MENGUARÁN

Trasladémonos ahora a España y veremos que estamos 1,2 puntos de inflación sobre la media europea, y que aunque durante estos últimos años hemos tenido buenos datos de beneficios empresariales la tendencia en este apartado es decreciente para años venideros.

Decreciente en el sentido de que las fuertes tasas de subida de los últimos dos años, dónde más que subida ha sido una recuperación, nos han llevado a niveles de equilibrio empresarial general. Además, el primer sector en caer , el de las tecnológicas, ha sido el último en el último en reactivarse.

No obstante digo decrecientes aunque positivas porque las inversiones y el gasto 'extra' en algunos sectores como el del transportes, tan tensionado por el terrorismo y el crudo, harán frenar el dato de beneficios empresariales disminuyendo la tasa de crecimiento económico. Las previsiones internacionales, principalmente en EEUU, hablan de tasas de crecimiento relativamente elevadas para los beneficios empresariales en 2006 porque rondarían el 6%. No obstante, las expectativas para 2005 eran del 12%.

EL RIO BAJA CON LAS AGUAS 'REVUELTAS'

Sin embargo, las tasas de crecimiento de la economía en términos de PIB han sido menores por una razón que es obvia: aumento del gasto o gasto e inversión. Ni que decir tiene que tan sólo las petroleras tendrán un aumento fuerte en la partida de ingresos por la fuerte subida del crudo, que ha generado un ?extra cashflow? unido al tirón del consumo indirecto del mismo por el uso de los automóviles, las calefacciones etc. .

De forma indirecta algunos otros sectores de actividad se ven igualmente beneficiados cuando algunas catástrofes naturales como ?Katrina? generan consumos inesperados. Por ejemplo, las empresas del sector de la construcción intervendrán en las tareas de reconstrucción aunque sus máquinas no funcionan sin el preciado 'oro negro'.

No tendremos una visión clara de la situación y de los efectos reales de lo acaecido hasta pasado el primer trimestre de 2006, lo que hace que los niveles actuales de los Índices Bursátiles sean inconcebibles.

 Entra en ?El Mirador del Ibex 35? para conocer el sistema de trading de Enrique Abadín