1.79%Cortefiel- OPA de 1.400 mln eur de CVC podría atraer una contraoferta (II)
Cortefiel- OPA de 1.400 mln eur de CVC podría atraer una contraoferta -Analistas
MADRID (AFX-España) - La oferta amistosa sobre Cortefiel SA realizada por CVC Capital Partners por unos 1.400 millones de euros podría provocar una contraoferta, que posiblemente procedería de otro fondo de capital riesgo y no de un competidor del sector textil, según opinan los analistas y fuentes del sector.
'Cortefiel ha sido constantemente objetivo de rumores sobre OPAs, pero en el último mes o así éstos han aumentado y han salido a la palestra nombres como Hugo Boss', comentó una fuente del sector que pidió mantener el anonimato.
'Sin embargo, teniendo en cuenta el particular modelo de negocio de Cortefiel y el hecho de que era bien sabido que el núcleo duro de accionistas, las familias Hinojosa y Quirós, querían vender, la compañía es más atractiva para un grupo de inversión que puede entrar y proponer un acuerdo de compra a la directiva', como ha hecho CVC, añadió.
Un analista de un importante banco europeo se mostró de acuerdo y destacó la 'ya excelente y exitosa directiva' de Industria de Diseño Textil SA, y la 'particular estructura del negocio de Adolfo Domínguez SA, cuyo presidente es también el diseñador y el principal accionista'.
'Una oferta por Inditex sería también una operación mucho más cara', comentó.
Ayer, Core Retail Industries, vehículo propiedad de CVC, indicó que accionistas representantes de un 55,74% del capital social han acordado aceptar la oferta de 17,90 euros por acción salvo que se presentase una contraoferta superior en más de un 8% (es decir, superior a 19,33 euros).
En tal caso, el distribuidor textil se ha comprometido a abonar un importe de 3,5 millones de euros en el caso de que la oferta superior a los 17,90 euros fuese aceptada por más de la mitad del capital social de la compañía.
'La oferta supone una prima en torno al 13% sobre el precio del cierre del miércoles y del 64% respecto al precio medio del año pasado', comentó el analista del banco europeo.
'Es una oferta muy atractiva', ya que representa sólo un descuento del 10% respecto a Inditex, a pesar de que Cortefiel tiene una rentabilidad mucho menor, señaló.
Los analistas de BPI también creen que la oferta de CVC es buena, pero indican que cabe la posibilidad de que se efectúen contraofertas por parte de otros fondos de capital riesgo 'que buscan una empresa como Cortefiel, que complementa su perfil de crecimiento con una fuerte generación de flujo de caja'.
La fuente del sector destacó el reciente incremento de la actividad en España por parte de los fondos de capital riesgo, con CVC, Apax, Permira y Blackstone, entre otros, supuestamente relacionados con el actual proceso de compra de Auna Operadores de Telecomunicaciones SA, y con la venta de Aldeasa SA a principios de año.
'Cuando los grupos que cotizan en bolsa son objeto de tales operaciones, normalmente significa que en el futuro abandonarán el parqué', indicó y añadió que probablemente esto es lo que desea hacer CVC con Cortefiel.
No se pudo contactar con nadie de CVC Capital Partners en Madrid.
La oferta de CVC por Cortefiel deberá ser aprobada por la CNMV, que tomará una decisión en 15 días. Tras ellos, habrá un periodo de 10 días para que se produzca una contraopa y luego comienza el periodo de aceptación de 45 días.
Una portavoz de Cortefiel comentó que el grupo textil ha adoptado 'una pose de esperar a ver' antes de la decisión de la CNMV, y rehusó hacer comentarios sobre la información dada por un medio local, según el cual el presidente de Cortefiel, Gonzalo Hinojosa, no espera que haya más ofertas.
El agente del banco europeo indicó que el riesgo de caída del precio de la acción de Cortefiel es ahora muy limitado, y aunque opina que no es probable que haya una contraoferta competitiva dados los múltiplos actuales, no puede descartarla.
'Mire lo que ocurrió con Aldeasa, por ejemplo', señaló. Aunque le parece improbable que Inditex sea el que la lance.
'¿Qué haría Inditex con otras 600 tiendas? Y su modelo de negocio es completamente diferente del de Cortefiel', comentó.
A las 14.56, Cortefiel se dejaba 0,12 euros, un 0,65%, hasta 18,43, cerca de un máximo de 18,46, con un volumen de unas 940.000 acciones.
El IBEX-35 perdía 24,4 puntos, un 0,26%, hasta 9.188.7.
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