----Una semana cargada de referencias para los mercados
Para empezar ya hemos tenido esta mañana la presentación de beneficios del 2004 de Telefónica (un espectacular crecimiento del 30,4%), los de Iberia (impresionante subida del 50,6%) y ACS (una nada envidiable subida del 20,1%). Para cuando se publique esta columna ya se habrán publicado los resultados de Sacyr, Ferrovial, FCC y Telepizza y otras tantas que seguro batirán las expectativas del mercado o, cuando menos, estarán en línea con las mismas. Primera alegría para que los mercados comiencen la semana con subidas.
En el Imperio la semana también viene cargada de datos. Especialmente son relevantes los que se publicarán el miércoles, que hacen referencia a las reservas de petróleo y gasolína, que marcará claramente el descolocado precio del petróleo, esperemos que lo coloque en su justa medida, por debajo de los 50 dólares por barril de lo contrario a medio plazo habrá que revisar todas las previsiones de crecimiento económico que se había realizado para 2005 si el precio del crudo se mantiene durante mucho tiempo por encima de la cincuentena de dólares.
CONFIANZA Y EMPLEO
El viernes se publica el dato revisado del Índice de Confianza de los Consumidores elaborado por la Universidad de Michigan, aunque está probado que en los últimos años este índice es poco útil para hacer predicciones sobre la economía real, lo cierto es que los mercados financieros, en especial la renta variable, siguen siendo muy sensibles a una subida o bajada del mismo. Y por supuesto, también, para el viernes, el dato estrella de la semana, el informe del empleo de los EEUU..
En enero se crearon 146.000 empleos y para febrero la cifra crece a un espectacular 225.000 creación de nuevos puestos de trabajo. Si esto sucede entonces la renta variable estadounidense avanzará con solidez después de que la semana pasada se revisara al el crecimiento del PIB del cuarto cuarto del 2004 del 3,1 % inicial al 3,8% y dato de inflación publicado mucho menor de lo esperado después del susto que nos dio el Índice de Precio Industriales (se esperaba un crecimiento del 0,2% y creció un 0,8%).
PREVISIONES PARA LAS BOLSAS
A corto plazo el camino al ascenso en rentas variables parece despejado?Otra cosa es a medio y largo plazo. Los niveles actuales a los que se intercambia el precio del petróleo no son compatibles con los niveles de los precios de las acciones que se están pagando en la actualidad, los mercados de renta variable pasarían a tener unas expectativas sobre el futuro mucho más optimistas que lo que la realidad le pueda proveer.
Pero de momento no nos espantemos, disfrutemos de la subida de esta semana y el tiempo dirá dónde se acaba colocando el precio del petróleo.
Pablo Peyrolón ppeyrolon@finanzas.com
Autor del libro ?Neuroeconomía?, Editorial Granica, 2004
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