----Economía/Empresas.- La oferta de Telefónica beneficia a los accionistas al pagarse en títulos propios, según analistas
Analistas de Gaesco explicaron que el "punto fuerte" de la oferta de fusión es que Telefónica paga en acciones propias, que tienen un potencial de revalorización del 30% a lo largo del año, según esta firma. "Es una buena oportunidad para cambiar a la matriz", indicaron.
En cualquier caso, la ecuación de canje propuesta por Telefónica, que a precios de mercado valora la acción de Terra en 3,21 euros, no se diferencia en términos económicos del precio de la OPA lanzada en 2003, que era de 5,25 euros, porque a esta cifra hay que descontarle el dividendo de 2 euros que pagó la compañía de Internet el año pasado, según expertos de Gaesco.
En esta apreciación coincidieron los analistas de Selftrade, que incidieron en que el precio ofertado por Telefónica "no es ninguna sorpresa" y equivale al de la OPA una vez descontado el mencionado dividendo. "La única diferencia es que antes lo ofreció en 'cash' y ahora en acciones", insistieron.
A su juicio, la eventual fusión no tendrá una incidencia importante en la cotización de Telefónica y resulta "positiva" para los accionistas en la medida en que les permite que su dinero "siga creciendo mediante la revalorización de Telefónica". No obstante, la bondad de la propuesta depende de las circunstancias en que cada inversor adquiriera sus acciones.
Analistas de otras firmas de bolsa recalcaron que esta oferta supone un "paso previo" a una OPA de exclusión. "Terra será lo que Telefónica quiera que sea. No tiene ningún sentido que Terra cotice", aseveraron. En este sentido, recordaron que la matriz "ha dado algo de válvula" a su filial, sobre todo en Latinoamérica, donde está incrementando de manera notable sus clientes de ADSL.
A cierre de mercado, la oferta de Telefónica, de dos acciones propias por cada nueve de Terra, supone un precio de 3,21 euros por cada acción de su filial, mientras que los títulos de Terra terminaron la sesión con un precio de 3,30 euros por acción.
| 14-Feb-2005 18:14:20 (EUROPA PRESS ECONOMIA) 02/14/18-14/05 "
