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----Judy MacInnes y Tracy Rucinski ----

MADRID (AFX-España) - Banco Santander Central Hispano SA podría concitar el interés de los inversores a corto plazo después de que el banco mejorara los aspectos fundamentales de su oferta de 8.200 millones de libras por Abbey National PLC, según los analistas.

Los planes banco español de solicitar la admisión a cotización en la Bolsa de Londres y la promesa de pagar dividendos en libras esterlinas en vez de euros reducen la posibilidad de que los inversores minoristas de Abbey inunden de papel el mercado. SCH anunció hoy que piensa seguir adelante con su oferta por Abbey tras conocerse que HBOS PLC había decidido abandonar la puja. 'Con la salida de escena de HBOS, SCH ya no tiene que mejorar el componente en efectivo de su oferta, pero ha sido lo suficientemente astuto como para mejorar los fundamentales de la oferta mediante la posible salida a bolsa y el pago de dividendos en libras', comenta un destacado gestor de activos estadounidense que prefiere guardar el anonimato.

Arturo De Frias Marques, analista de DKW, coincide en que los últimos acontecimientos hacen que la oferta de SCH sea más atractiva y suponga menores riesgos, tanto desde el punto de vista regulatorio como operativo.

'Los riesgos se han reducido tras la venta del 2,5% de su participación (del 5%) en RBoS y la posible eliminación de sus dos consejeros en el banco', añade.

Hoy la Comisión Europea ha aprobado la compra de Abbey National PLC por parte de Banco Santander Central Hispano SA.

El Ejecutivo europeo afirma que la adquisición no supone problemas para la competencia ya que los bancos operan principalmente en países diferentes.

Un analista de ESR afirma: 'Esperamos una reacción positiva a corto plazo debido al fin de la disputa con Abbey, ya que también supuso el final de la incertidumbre', aunque agregó: 'A medio plazo el riesgo de ejecución es muy grande'.

Emilio Botín, presidente de SCH, procuró hoy quitar importancia al temor de que se produzca un exceso de papel en el mercado, al tiempo que afirmó que no prevé impacto negativo en el precio de la acción del grupo.

Javier Bernat, analista de Caja Madrid afirmó: 'Habrá un impacto dilutivo sobre la cotización de SCH, pero no creo que sea superior al 4%, cifra que coincide con el plan de recompra de acciones'.

Si bien algunos analistas se muestran escépticos sobre la capacidad de SCH a la hora de generar sinergias, Bernat señala que las sinergias esbozadas por el banco son 'viables'.

El banco español afirmó hoy que espera ahorrar costes por valor de 450 millones de euros al año en tres años tras completarse la opa y apuntó que ahora espera unas sinergias de 220 millones de euros al año en el beneficio antes de impuestos en 2007, más que las inicialmente previstas.

'Puede que el primer año sea difícil, pero una vez superado ese escollo las cosas se pondrán en su sitio', según Bernat, que remata: 'Es una buena oportunidad para SCH'.

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