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SANTIAGO (AFX-España)- Es probable que Telefónica SA obtenga el jueves el apoyo de la mayoría de los accionistas de su filial chilena CTC para deshacerse de activos de telefonía móvil de CTC, aunque por un margen estrecho, según analistas.

Telefónica incrementó sus posibilidades de ganar el voto en una junta general de accionistas al comprar acciones de CTC por valor de 36,9 millones de dólares la semana pasada, con lo que incrementó su participación en un 1,25% hasta el 44,89%.

El grupo Telefónica quiere que su filial Telefónica Móviles SA se haga con las operaciones inalámbricas de CTC, conocida como Telefónica Móvil Chile SA.

Tras esto CTC se convertiría en un operador puro de telefonía fija, mientras que Telefónica Móvil Chile se fusionaría con las operaciones inalámbricas de BellSouth Corp en Chile, que Telefónica Móviles está en proceso de adquirir.

UBS Warburg mantiene que la aprobación de los accionistas para la transacción 'parece tener ahora el 60% de probabilidades de éxito.'

Según Credit Suisse First Boston, el voto estará reñido, aunque con la ayuda del 1,25% adicional adquirido por Telefónica la semana pasada, la 'aprobación de la transacción sigue siendo el resultado más probable.'

Algunos bancos, como Santander Investment, han declarado que la oferta de Telefónica por las operaciones inalámbricas de CTC no es generosa, señalando que la empresa española ofrece bastante menos por cada cliente de telefonía móvil de CTC que por cada uno de BellSouth.

Algunos fondos de pensión ya se han mostrado en contra del acuerdo y votarán en contra de la propuesta de desinversión. Stephen Graham, analista de UBS Warburg afirma en un comunicado que 'la estructura de votación favorece a los que se oponen al acuerdo, porque, extrañamente, cualquier accionista que no vote a través de un representante o en persona contará como un voto en contra.'

Si no votaran entre el 10% y el 20% de los inversores minoritarios, entonces Telefónica necesitaría obtener al menos un porcentaje cercano al 50% de los votos favorables para aprobar la transacción, mantiene Graham.

Sin embargo Graham señala que el mayor de los fondos de pensiones chileno, Provida, está controlado por el banco español BBVA, que también es un importante accionista de Telefónica.

'Creemos que votará a favor del acuerdo.'

Además, la transacción fue aprobada en un principio por el consejo directivo de CTC, incluyendo al director nombrado por los fondos de pensiones, añade Graham.

Por último, este analista señala que la empresa independiente Institutional Shareholder Services (ISS) ha recomendado a los acciones que aprueben la transacción.

Para algunos gestores de fondos estadounidenses concretos, un voto contrario a la recomendación del ISS tendría que salvar varios importantes obstáculos de política interna, concluye Graham.

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