1.79%El precio del petróleo: ¿Hasta dónde subirá?, ¿Cómo puede bajar?
Para hacernos una idea, los inventarios de gasolina se mantienen un 1% por debajo de los de hace un año (4% inferiores a los niveles promedio históricos) con un descenso de las importaciones del 11%.
La capacidad de refino baja ligeramente hasta 95% desde un máximo 96,5%. Por último, ligero aumento de las reservas estratégicas de crudo de 2.000 barriles.
¿Reacción de los mercados a estos datos? Casi indiferencia. Esto es importante: Si la evolución de los inventarios de crudo/gasolina es en estos momento una referencia fundamental para los mercados, ¿por qué ante unos datos negativos los mercados no reaccionan? Alguien lo podría achacar a los elevados precios actuales.
O también a cómo se han alcanzado, una fuerte subida casi ininterrumpida desde los 30 dólares de principios de abril. La verdad es que es una explicación muy plausible. Pero demasiado técnica como para justificar un mayor descenso de los precios a corto plazo.
¿HACIA DÓNDE SE DIRIGE EL CRUDO?
Hoy he recibido un informe de uno de nuestros analistas técnicos anticipando una subida de los precios del petróleo hasta los 67 dólares por barril. Mejor no pregunten.
Otro me ha asegurado que un nivel de 44/45 dólares puede ser un buen techo a corto plazo. ¿Y si cae? "Hasta niveles de 37 dólares". Pero es que el Brent ya está en este nivel. "Hasta 35 $ barril". Este nivel ya me parecería más aceptable, aunque yo sigo esperando un retroceso hasta niveles de 30 dólares por barril a final de año.
Y niveles promedio de 40 dólares hasta finales de verano.
Reconozco que estas previsiones descansan en la continuidad de la tensión en los mercados de gasolina, incluso con independencia de la decisión que tome la OPEP en su reunión del 3 de junio.
LA PRODUCCIÓN DE LA OPEP PODRÍA AUMENTAR...
¿Un aumento de la producción? ¿De cuál producción? En estos momentos se estima la capacidad excedente de producción de la OPEP en 3,5 millones de barriles, el 63% de ellos desde Arabia Saudita.
En la reunión informal de la semana pasada el gobierno de este último país fue el mayor defensor de un aumento de las cuotas de producción, incluso en algo más de 2millones de barriles desde las cuotas oficiales actuales. Oficiales que no reales, ya que hasta el mismo presidente del Cártel ha reconocido que se puede estar produciendo entre 1,5 y 2 millones de barriles por encima de la producción oficial.
Pero fuentes norteamericanas han apuntado que la propuesta de Arabia sería aumentar sus producción hasta 10,5 millones desde los 8,3 millones oficiales (9,1 millones en su propuesta oficial ante la OPEP).
En definitiva, un baile de cifras que puede contribuir a la confusión más que a solucionar las incertidumbres del mercado.
SOLUCIONES PARA LOS ALTOS PRECIOS ACTUALES
Nuestros analistas consideran hasta tres factores que podrían reducir los precios del crudo en estos momentos:
1. La utilización por EEUU de sus reservas estratégicas (como de hecho hizo a finales del año 2000).
2. Un fuerte aumento de los inventarios de crudo/gasolina.
3. La utilización de toda la capacidad excedente de producción por la OPEP (Arabia Saudita ha reconocido que podría aumentar su capacidad de producción hasta los 11,4 millones de barriles a finales de año).
Se trata de factores realistas, aunque de difícil puesta en práctica a corto plazo.
Lo dicho: Tensiones a muy corto plazo en los precios del petróleo, frente a su moderación en la segunda parte del ejercicio. Esto es lo más coherente y también razonable para estos momentos.
