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En un informe provisional, el economista jefe de la OCDE, Jean-Philippe Cotis, dijo que la organización reducía la previsión de crecimiento para la zona euro al 0,5% desde el anterior 1,0%.

El informe mantuvo la previsión para EEUU en 2003 a alrededor del 2,5% y dijo que, ante el descenso de la inflación subyacente en EEUU, la actual postura expansionista respecto a la política monetaria podría mantenerse.

"Parece que el PIB real de EEUU podría acercarse al 2,5% en la totalidad de 2003", dijo un informe. "Por el contrario, las cifras indican un crecimiento anual de la zona euro de apenas alrededor del 0,5% (en 2003)".

"En la zona euro sería necesario un nuevo relajamiento monetario si no se materializaran unos claros indicios de recuperación en un futuro cercano", añadió el informe.

"La recuperación global podría cobrar impulso en lo que resta de 2003, respaldada por el estímulo de las políticas, principalmente en EEUU".

"El patrón de la recupación parece que seguirá siendo desigual en las principales regiones de la OCDE y la zona euro se mantendrá como un punto débil", dijo el informe.

Alemania, la principal economía de la zona euro, e Italia ya están en recesión -que se define como dos trimestres consecutivos de contracción- y la segunda economía, Francia, está al borde.

Fuera de la zona euro, la OCDE ve un crecimiento más sano del Reino Unido en 2003 del 2,5%.

En Japón, la mayor economía de Asia, "si el crecimiento en el segundo semestre igualara el del primero, el crecimiento anual debe sobrepasar el 2%", dijo la OCDE.

La organización dijo que la política monetaria de Japón empieza a funcionar y debe perseguirse enérgicamente hasta que la deflación haya sido eliminada.

El descenso del desempleo tardará más que el repunte de la producción por lo que debe continuar la presión bajista en la inflación.

LA OPINIÓN DE JOSE LUIS MARTÍNEZ, ECONOMISTA DE CITIGROUP

"Lo peor ha pasado". ¿Nos queda ver un escenario mejor? Así lo apunta la encuesta PMI de agosto del sector servicios. Para toda la zona el índice repunta hasta niveles de 52, por encima de 50.2 en julio (y por encima de las expectativas del mercado).

Tenemos que recordar que es el dato más alto desde julio del 2002, una mejora en las expectativas para el futuro en la que coinciden con los empresarios del sector manufacturero.

Por componentes, todos contribuyen al aumento del indicador: empleo hasta 46.2 desde 45,8; expectativas en  65,9 desde 65,5. El componente precios también aumenta hasta niveles de 47,3 desde 46,3 confirmando la progresiva recuperación de las expectativas de los márgenes por las empresas.

Por países, en este caso sí hay coincidencia sobre la mejora en las expectativas: Alemania desde 48,1 a 51,8 (no es una errata); Francia desde 51,8 a 52; Italia desde 52 a 52,4; España desde 51,5 a 52.

Pero la OCDE no parece estar muy de acuerdo sobre una recuperación rápida de la economía europea. Sí en el caso de la norteamericana, donde precisa que "como mínimo" este año debería crecer un 2,5 %.

También en el caso de Japón, con un crecimiento previsto para este ejercicio en el 2,0 % (reconoce que las medidas de las autoridades japonesas puedan estar haciendo su trabajo).

En ambos casos, revisando al alza las previsiones iniciales de crecimiento.

Pero en el caso de la zona euro, la OCDE espera ahora un crecimiento del 0,5 % desde el 1,0 % inicial. "El BCE debería relajar más la política monetaria en caso de que la recuperación se retrasa".

Nosotros seguimos viendo esta posibilidad como remota, no tanto en el caso de la recuperación como refiriéndonos a un nuevo descenso de tipos por la autoridad monetaria. La política fiscal expansiva (incumpliendo el PEC) y la caída del euro, dejan poco margen de maniobra al BCE