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Se convierte en una de las 10 primeras inmobiliarias de Europa · El canje será de 1 acción de METROVACESA por cada 6,54 de BAMI · La nueva Metrovacesa + Bami se convertirá en la primera inmobiliaria española y una de las 10 primeras de Europa. · Aumentará un 14 % su beneficio por acción, incrementará su NAV y tendrá la mayor capitalización bursátil, patrimonio, reserva de suelo y rentabilidad de España. · La fusión aporta numerosas ventajas a los accionistas de ambas compañías, que contará con un accionario estable y diversificado y un free float por encima del 44 %. Madrid, 31 de julio de 2003.- Los Consejos de Administración de Metrovacesa y Bami, reunidos hoy 31 de julio, han acordado proponer su fusión a las Juntas Extraordinarias de Accionistas de ambas compañías, previsiblemente en septiembre, una vez que el proyecto sea verificado por un experto independiente designado por el Registro. Metrovacesa absorberá a BAMI mediante intercambio de acciones, con un canje de 6,54 acciones de BAMI por cada una de Metrovacesa, según el proyecto de fusión realizado por los bancos de inversión Merrill Lynch y Deutsche Bank, asesores de la operación. El criterio de referencia para establecer el canje de acciones empleado por ambas entidades ha sido el de valoración mediante NNAV , metodología comúnmente empleada en el sector inmobiliario y por los analistas bursátiles. Este se ha basado en valoraciones homogéneas de activos realizadas por un experto independiente, CB Richard Ellis en diciembre de 2002, sobre las que se han realizado chequeos de validación. Para la realización de esta fusión, Metrovacesa entregará 14,8 millones de acciones nuevas a los accionistas de BAMI y cancelará los 22,9 millones de acciones de Metrovacesa propiedad de BAMI, y que suponen el 35 % del capital de la compañía. Esto significa que el número final de acciones de la compañía resultante será inferior al de la actual Metrovacesa, con lo que los actuales accionistas no verán diluida su participación. Se prevé que la fusión esté completada en el mes de noviembre Metrovacesa + Bami: Nace un nuevo líder inmobiliario La nueva compañía incrementará un 29% su cartera de activos inmobiliarios, al pasar de 3.600 millones de € a 4.640 millones de € (valor a precios de mercado.) De éstos, el negocio de alquiler será el más importante del grupo, con un 60% del valor de activos, frente al 40% de promoción de vivienda. En el negocio de alquiler, Metrovacesa+Bami poseen la mayor cartera de activos en España, tanto por ingresos de alquiler como por valor de mercado de sus activos. Se trata de una cartera de calidad, diversificada entre oficinas, centros comerciales, hoteles y otros productos inmobiliarios. En el negocio de promoción de vivienda, Metrovacesa+Bami contarán con una reserva de suelo de 3,7 millones de m2, la mayor reserva de entre todas las compañías del sector cotizadas en bolsa. Ambas compañías aportan una cartera de suelo bien diversificada y complementaria geográficamente. Esto convierte a Metrovacesa+Bami en una nueva compañía de referencia en España, pero también en Europa, donde figura entre las 10 mayores por valor de mercado de activos (GAV y NAV) y por capitalización bursátil. Impacto financiero positivo La unión entre Metrovacesa y Bami supone una mejora en todos los ratios financieros relevantes, desde el primer momento, incluso asumiendo la total conversión de los convertibles de Bami, recientemente emitidos. - El beneficio por acción de la nueva compañía se incrementará en un 14% con respecto al de la actual Metrovacesa en 2003. Si comparásemos el beneficio neto de Metrovacesa + Bami (2002) con el de Metrovacesa + Bami (2003) éste aumentaría un 31 %. - El EBITDA (cash flow operativo) por acción crecerá un 41% en relación con el estimado para Metrovacesa en 2003. - En términos de NNAV (valor de mercado de los activos, neto de deuda y neto de impuestos) es neutro, ya que éste ha sido el criterio de valoración, si bien supondrá un incremento del 5,8% del NAV (antes de impuestos) comparándolo con el actual de Metrovacesa. - La deuda neta de la entidad resultante es de 1.927 millones de € (pro-forma, asumiendo conversión de bonos convertibles), lo que implica un ratio de endeudamiento del 40% con respecto al valor de mercado de los activos inmobiliarios. Este ratio está por debajo de la media de las inmobiliarias europeas, que es del 44%. Oportunidades de crecimiento Metrovacesa+Bami cuenta con una excelente base de crecimiento futuro, basada tanto en la cartera de activos inmobiliarios como en su excelente equipo gestor, que supone un perfecto complemento entre la experiencia en alquiler y la experiencia en promoción de viviendas. - Alquiler: la nueva compañía continuará con la estrategia ya iniciada por Metrovacesa, consistente en una mayor rotación de activos, mayores inversiones en nuevos productos, y mayor concentración en los productos considerados estratégicos (oficinas, centros comerciales y hoteles.) - El objetivo a cinco años de esta división es crecer los ingresos de alquiler a una media del 10% anual. - Promoción de vivienda: el margen de Metrovacesa ha venido siendo inferior al de Bami (15.6% frente a 23.9% en 2002), por lo que se puede incrementar notablemente el margen medio. - El objetivo a 5 años de esta división es aumentar el número de viviendas un 55% desde las 2.400 previstas para 2003 en la empresa combinada. Accionariado El accionariado estará encabezado por varios accionistas con vocación de estabilidad. La nueva compañía tendrá un porcentaje alto de free-float, superior al 44%. Actualmente es miembro del IBEX-35, así como de importante índices internacionales del sector como el GPR-15. Otros Datos (pro forma) La nueva compañía alcanzará unas ventas de 750 millones de euros en el ejercicio de 2003, con una tasa de crecimiento de media anual(TACC) del 11 % durante los próximos 5 años, que le permitirá alcanzar una facturación de 1.161 millones de euros en 2007. Los beneficios netos del 2003 superarán los 202 millones de euros, con una tasa de crecimiento (TACC) para los próximos cinco años del 14% anual. Para más información a la prensa: Fajardo & Asociados- Telf: 915103087 / 606 37 53 65 Chema Rodríguez / Mar Yuste Copyright PRLine Spain