----Telefónica lanza una OPA sobre Terra Lycos a 5,25 euros por acción
Terra reanuda la cotización por encima del precio de la OPA
La operadora, que confirmó así las especulaciones que durante varios meses circularon por el mercado, dijo en una nota de prensa que ofrecerá a los accionistas de Terra Lycos La operadora destacó que este precio supone una prima del 51% sobre el valor de mercado del negocio (es decir el precio de sus acciones sin la caja de 1.731 millones de euros que maneja la empresa de Internet), pero dista mucho de los 11 euros, el precio al que Telefónica colocó más del 60% de su participación en Terra Lycos en la bolsa en noviembre de 1999. HA DEJADO DE SER UN VALOR DE CRECIMIENTO Los analistas dijeron que tras el desplome de las acciones de Terra en los últimos dos años puede ser doloroso para los accionistas tradicionales aceptar el precio de Telefónica, pero advirtieron que la compañía de Internet ha dejado de ser un valor de crecimiento y se ha limitado a mejorar márgenes mediante el recorte de gastos. "Recomendamos acudir a la OPA porque la oferta supera nuestro precio objetivo de cinco euros y porque el negocio de Terra ofrece muchas incertidumbres y poca visibilidad en el corto plazo", dijo Jorge Sánchez, analista de Bankinter. DESEMBOLSO MÁXIMO Telefónica dijo que la oferta supondría un desembolso máximo de 1.726 millones de euros, casi exactamente el importe que Terra Lycos tiene en su caja, según cifras de finales de marzo. La operadora de telecomunicaciones, que condicionó su oferta a alcanzar el 75% del capital de Terra Lycos, dijo que "la operación es una respuesta a los sucesivos cambios del modelo de negocio de Internet y persigue capturar los beneficios que se deriven de la reestructuración de activos y su integración con las operaciones de telefonía fija del Grupo". La operadora añadió que estima en 269 millones de euros la mejora del EBITDA del Grupo en el período 2003-2006 por la integración del negocio de Internet y los ahorros en costes e inversión derivados de la reestructuración y de la eliminación de duplicidades. "En el corto plazo, la operación perjudica el beneficio por acción de Telefónica, porque Terra pierde dinero y no tiene previsto entrar en beneficios hasta 2005", dijo Victor Acitores, analista de B.I. Capital, pero agregó que mantendrá su recomendación de "comprar" acciones de Telefónica. Terra Lycos registró en el primer trimestre unas pérdidas antes de impuestos, intereses y amortizaciones de 15 millones de euros desde un saldo negativo de 21 millones de euros en el trimestre anterior. La pérdida neta fue de 56 millones de euros. Entre enero y marzo, las ventas de Terra Lycos cayeron a 115 millones de euros desde 154 millones de euros en el cuarto trimestre de 2002. En EEUU, los ingresos de Terra Lycos bajaron en el primer trimestre un 61% interanual a 26 millones de euros debido a la rescisión de un contrato con Bertelsmann y la depreciación del dólar frente al euro. Telefónica dijo el miércoles en su nota que Terra "gestionará de forma independiente" el negocio de su filial Lycos USA. En lo que va de año, las acciones de Terra Lycos han subido un 12% en la bolsa, pero los analistas atribuyeron esta subida sobre todo a la posibilidad de la presentación de una OPA por parte de Telefónica, una operación que hasta la fecha de hoy había sido tajantemente desmentida por parte de Telefónica. Precisamente esta mañana, las acciones de Terra Lycos han vuelto a subir más de un 5,5% a 4,77 euros hasta que la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) suspendió de forma cautelar la cotización de la empresa de Internet.
