1.79%La caída del crudo podría llegar hasta los 18 dólares/barril
El presidente de la OPEP propone una reunión de emergencia ante la caída del precio del crudo
Nos vamos a centrar en los datos de la OPEP: su producción a finales de marzo es de 27,5 M. barriles/día, con un aumento de 0,2 M durante el mes. Estamos hablando del 87% de su capacidad de producción, que podría aumentar todavía en 4 M. barriles adicionales en apenas 3 meses.
¿Y sin Iraq? La producción fue de 26,1 M., con un aumento de 1,3 M. durante el mes. Naturalmente, los países de la OPEP "cumplieron" de sobra con su promesa de ?incumplir? las cuotas de producción. En concreto, el grado de cumplimiento durante el mes pasado fue sólo del 29%.
Por países, tenemos que considerar el aumento de 0,3 M. barriles por Arabia Saudí. Los 9,2 M. barriles producidos suponen el mayor nivel desde 1981.
¿Y Venezuela? ¿Y Nigeria? En el primer caso, su producción a finales de marzo era de 2,2 M. barriles (más de 0,7 M. barriles). En estos momentos se calcula que la producción pueda ser ya de 2,4-2,8 M., cada vez más cerca de los niveles de 3 M. previos a la huelga. En el caso de Nigeria, el descenso de producción de 0,8 M. Barriles por el enfrentamiento étnico ha dejado la producción en 1,4 M. Es de esperar que la recuperación de la producción sea progresiva en las próximas semanas.
¿Qué pasará en el futuro? En estos momentos vemos los precios del petróleo entre 23-24$ barril. Son niveles de precios inimaginables -por bajos- hace tan sólo unos días. Sin duda su evolución estará determinada por la posibilidad (cada vez menor) de tensiones por la guerra en Iraq.
Pero debemos tener en cuenta varios puntos:
1. durante el segundo trimestre habrá un descenso de 1,5-2 M. Barriles de demanda potencial estacional;
2. la producción de Iraq se puede recuperar con relativa facilidad, al menos hasta niveles cercanos a 1,0-1,5 M. barriles;
3. la situación económica de muchos países productores puede limitar su disposición a reducir la producción de forma rápida;
4. la recuperación de los inventarios empresariales no tiene por qué ser inmediata.
En definitiva, mucha atención a la posibilidad de que veamos un goteo a la baja en los precios del petróleo. Y más aún, ante la reacción de la OPEP ante este hipotético recorte de precios. El nivel marginal podría ser de 22$ barril, con riesgo de descenso hasta los 18$ en los próximos meses.
