1.79%La OPA de Metrovacesa entra en su fase decisiva
Los grupos italianos Caltagirone y Marchini elevaron la semana pasada el precio de su oferta de 25 a 27 euros por acción en un intento por conseguir el respaldo de alguno de los accionistas institucionales de la inmobiliaria, que habían rechazado en bloque el primer precio ofrecido.
La operación, inicialmente condicionada a la adquisición de al menos un 50% del capital, chocó desde un principio con la oposición frontal del accionista de referencia de Metrovacesa El consejo de Metrovacesa, presidido por Bami, se pronunció unánimemente en contra de la oferta de los italianos argumentando entre otras razones el bajo precio ofrecido. Pero con posterioridad los italianos optaron por elevar el precio en dos euros, en una medida que parece contar con el apoyo al menos de Cartera Deva que, con una participación declarada del 5,2%, tiene un puesto en el consejo de la inmobiliaria. Además de Deva, que esta misma semana rompió el consenso en el consejo de Metrovacesa al negarse a firmar las cuentas de 2002, los italianos teóricamente podrían contar con el apoyo de las acciones en manos de inversores particulares ("frtee float") que, según diversas fuentes, podría ascender en torno al 37. Teniendo en cuenta estas cifras, la oferta de los grupos italianos debería contar, al menos, con el apoyo del fondo de pensiones holandés PGGM, que oficialmente dice tener un 10,5% de la inmobiliaria y que ayer manifestó su disposición a vender pero aclaró que el precio de 27 euros era insuficiente. "En nuestra opinión, PGGM busca una mejora de precios que podría llegar en su opinión hasta 28,5 euros", dijo Ibersecurities, del grupo Sabadell. Los analistas de la agencia de valores, recomiendan vender "ante el riesgo de que la OPA no salga adelante y lo poco que queda por ganar". "Al margen de confirmar la postura vendedora de PGGM, sigue dejando abierta la posibilidad de que se produzca una nueva mejora o que haya movimientos posteriores a la OPA", señalan esta mañana los analistas de Safei. Las acciones de Metrovacesa cotizaban esta tarde con alza del 0,76% a 26,42 euros. "Yo creo que el mercado no espera otra mejora y me da la sensación de que muchos apuestan porque la oferta va a fracasar", dijo un operador. Además de la previsible oposición de Bami, cuya participación actual es del 24,99%, la oferta de los grupos italianos también chocaría con la caja de ahorros El Monte y dos sociedades afines que el pasado mes de febrero adquirieron un 7% del capital desembolsando 27 euros por acción a la Abu Dhabi Investment Authority. La autocartera, que legalmente no puede moverse, se cuantifica en el 1,4%. CALENDARIO En sus términos actuales, el período de aceptación de la OPA finalizaría el próximo 10 de abril, pero el período podría extenderse en función de diversos supuestos. Si los grupos italianos mejorasen los términos de la oferta, el plazo sería automáticamente prorrogado otros siete días. Pero incluso en el caso de que la oferta se mantuviese en sus términos actuales, la CNMV todavía tiene que autorizar las mejoras introducidas en la oferta. Aunque según diversos expertos no es previsible que se planteen problemas de autorización, la fecha en la que la CNMV apruebe los cambios es importante desde el momento en el que la Ley da a Metrovacesa un plazo de cinco días para que haga pública su opinión sobre la nueva oferta. Tanto el pronunciamiento de la CNMV como el del consejo de Metrovacesa deben ocurrir dentro del período de aceptación lo que podría obligar a la CNMV a ampliar el período de aceptación, potestad que le reconoce la legislación.
