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Por su parte, el presidente de Estados Unidos, George W. Bush, volvió a pronunciarse sobre la posibilidad de un conflicto con Irak y dijo que para él estaba claro que Saddam Hussein no se había desarmado y que se le estaba acabando el tiempo.

El índice general <.SMSI> cerró con baja de un 0,63% a 660,53 puntos. Por su parte, el Ibex 35 <.IBEX> perdió un 0,7% a 6.346,3 puntos y el Ibex del Nuevo Mercado <.NMSK> un 0,61% a 1.443,3.

El valor del Ibex que más cayó fue la eléctrica Endesa cuyos títulos perdieron un 3,13% a 11,16 euros.

En contraste, los títulos de Iberdrola subieron un 0,63% a 14,28 euros.

"Si hay mucha agua corriendo por los ríos y en las reservas, el entorno en que funcionan las empresas puede cambiar en favor de Iberdrola", dijo Benito Vera, analista de SCH.

La eléctrica más favorecida por los menores costes que implican el mayor uso de la generación hidráulica es Iberdrola, que obtiene el 44% de su energía de esa fuente.

En tanto, la electricidad hidráulica representa el 30 por ciento de la capacidad instalada de Unión Fenosa y el 15,4% de la de Endesa.

En otro orden de cosas, los expertos consideraban que la escalada del precio internacional del crudo será un freno a la recuperación económica del conjunto de las economías.

"No veo mucha confianza en el mercado y espero más caídas en los próximas días. El petróleo por encima de los 30 dólares (el barril) perjudica a todas las economías", dijo Mario Sáez, operador de Popular Bolsa.

Pese a todo, Telefónica continuaba ofreciendo síntomas de firmeza ya que el mercado consideraba que el sector había sido fuertemente castigado en el pasado y los fondos estarían cubriendo posiciones cortas en estos títulos.

"Como ha sido el sector más castigado, los fondos van cortos en este tipo de títulos", dijo el analista independiente, José Luis Cava.

Otros expertos consideraban que el sector de las telecomunicaciones tiene potencial de crecimiento.

"Creo que es un sector que va a seguir creciendo y los multiplicadores de ahora me parecen baratos. Es un sector cuyos ingresos están asegurados", dijo Juan Uguet, responsable de inversión de la gestora de fondos GesCazar.

Las acciones de la primera operadora española de telefonía, que vió el martes como Merril Lynch subió su recomendación a "comprar" desde "neutral", finalizaron con un alza del 0,4% a 10,02 euros.

Los dos grandes bancos volvieron a mostrar debilidad por tercera jornada consecutiva después del rally experimentado por estos valores desde la primera sesión del nuevo año.

SCH bajó un 1,95% a 6,55 euros y BBVA un 1,17% a 9,30 euros.

En este escenario dominado por las bajas, la constructora Ferrovial se anotó una subida del 2,33% a 25,50 euros.

"La calidad de Ferrovial es muy buena. Todas las inversiones que están haciendo son muy buenas y el mercado está premiando la gestión que está llevando a cabo la empresa", agregó Uguet.

Sin embargo, Dragados cayó un 2,24% a 17,44 euros después de que las acciones de esta cosntrutora ganaran fuertemente en las reciente jornadas al socaire de la oferta de compra de un 10% de su capital que presentara ACS .

ACS, que también venía de ganancias, perdió un 0,99% a 31,88 euros.

Otro de los valores punteros, Repsol-Ypf acabó sin cambios a 13,04 euros.