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An醠isis T閏nico

Josep CodinaTwiter

El efectoCodina

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La reforma fiscal de Trump abona el rally de Navidad

Josep Codina

Si faltaba una guinda para el ejercicio de las bolsas americanas lo han encontrado finalmente con la lata probabilidad de que se aprueba ya la reforma fiscal de Trump.燭ras la jornada de vencimiento del viernes, la 鷏tima cu醖ruple hora bruja del ejercicio, los 韓dices marcaron nuevos m醲imos hist髍icos y llevan camino de cerrar as el ejercicio.Ciertamente ha sido un buen ejercicio para la bolsa americana que no part韆 especialmente como favorita para las previsiones ante la subida de tipos que iba a protagonizar la FED y que se ha venido realizando de forma moderada. Pero los resultados y la evoluci髇 de los datos macroecon髆icos han sido suficientes para seguir empujando a nuevos m醲imos en los 韓dices y todo ello con un Trump pol閙ico y beligerante. El d髄ar se ha debilitado frente al euro y otras divisas y ello ha podido pasar factura a las bolsas favoritas que no han sido tales, las europeas. Se han quedado atr醩 de forma clara, y de tambi閚 de forma especialmente significativa el Ibex, al que parece que s, que la situaci髇 en Catalu馻 le ha pasado una factura superior, y a鷑 con las elecciones de esta semana pendiente de resolverse o de abrirse a mayores incertidumbres.

T髇icamente no hay nada que objetar la tendencia alcista en EE.UU. se mantiene de forma ortodoxa con apoyo de los indicadores de amplitud, y las divergencias que han podido aparecer en indicadores de sentimiento o las lecturas de sobrecompra se han ido corrigiendo bien en las consolidaciones ortodoxa en precio o bien consumiendo tiempo. Y por ahora no tenemos a la vista patrones que pueden marcar un giro para actuar en consecuencia con las posiciones en las mismas. En Europa, a la espera de pueda confirmarse el posible Rally de Navidad con el apoyo de los avances en EE.UU., se han de superar las resistencias de corto plazo y abrir opciones a buscar los m醲imos anuales como opci髇 m醩 favorable. En el caso del selectivo espa駉l es el que m醩 dudas genera por su debilidad, pero estas opciones se mantienen.

El D髄ar que apuntaba a principios de a駉 a ir a buscar la paridad con las expectativas de las subidas de tipos por parte de la FED, acaba el ejercicio m醩 pr髕imo a los 1,2000 y como soporte la zona delos 1,1500 que ha sido la resistencia de los 鷏timos ejercicios en su movimiento lateral amplio. Y en tanto pierda este nivel de una forma consistente y con intenci髇, las posibilidades de haber realizado un suelo desde la perspectiva t閏nica se mantienen, y por tanto los objetivos de los 1,2500 y los 1,3000 que obtiene de proyectar este patr髇 son vigentes para este ejercicio que va a comenzar en breve. Veremos si las actuaciones de los bancos centrales a ambos lados del Atl醤ticoacaban marcando ciertamente la direccionalidad, porque ya en enero el BCE entra en escena con sus recortes en los importes de deuda que compra mensualmente. S髄o la p閞dida de los 1,1400 confirmar韆 la vuelta de nuevo al rango lateral y a mantener los niveles de soportes y resistencias dentro del mismo de los ejercicios anteriores de nuevo vigentes como zonas relevantes de los movimientos m醩 a corto plazo. Ahora tiene que superar los 1,2000 para confirmar las opciones de un nuevo impulso y buscar los objetivos del patr髇 de vuelta mencionados.

El Dow Jones acaba la semana con un nuevo m醲imo hist髍ico en el cierre por encima de los 24.650 puntos,con opciones de apuntar a los 25.000 puntos. Casi 2.000 puntos m醩 de avance que las previsiones optimistas tenia un servidor a inicio de a駉, pero que se han podido aprovechar de forma completa porque no ha habido dudas en la tendencia durante todo el ejercicio. Ninguna de las consolidaciones ha significado un cambio sobre la misma y se han mantenido en la proporci髇 y cumpliendo las series ascendentes de m韓imos y m醲imos relativos. En ning鷑 momento han aparecido patrones para hacer dudar de la misma, m醩 que el propio v閞tigo de ver seguir avanzando buscando cualquier tipo de excusa para pronosticar que no pod韆 o deb韆 ser as. Pero el mercado es soberano y lo ha demostrado una vez m醩.

Y la situaci髇 se mantiene. Marcando nuevos m醲imos por encima de los anteriores y sin que se hayan marcado m韓imos por debajo. Ello provoca que se vayan acumulando de forma sucesiva niveles de soportes capaces de aguantar. Y en un momento determinado, pensando en una correcci髇 sorpresa, no prevista, esta podr韆 ser brusca y bajar rompiendo bastantes de estos niveles peor a鷑 as no se pondr韆 en jaque la tendencia de fondo. Estamos hablando de bajar a buscar los 22.000-21.500 puntos, 3.000 puntos de correcci髇, m醩 de un 10%, y a鷑 as el fondo a largo plazo se mantendr韆 positivo. En el corto plazo hay soportes previos en los 24.100-24.000 puntos, entre los 23.500-23.400 puntos, y sobre los 22.500 puntos de forma previa a estos niveles importantes en que confluyen varias directrices y cuenta con el apoyo de la media m髒il de 200 sesiones dentro del 鷏timo rango.

No ser韆 hasta perder los 21.000 puntos que no nos situar韆mos en un rango lateral con la base en la zona delos 18.000 puntos para activar las opciones de un cambio de tendencia a largo plazo correctivo que se activar韆 a partir dela p閞dida de los 17.000 puntos. Alcanzar esos niveles sin tener un patr髇 de cambio es algo que no nos parece posible desde la perspectiva t閏nica. Y asumimos que una parte dela correcci髇 seguro que se va sufrir.

Por arriba superando los 25.000 puntos no hay m醩 proyecciones el 韓dice se mantiene en subida libre y tocar韆 ir analizando proporcionalidades en los avances, pero sin m醩 referencias.

El Ibex35 acaba la semana en negativo, a pesar de que hab韆 empezado con hueco al alza que acabo por cerrarloy de nuevo dentro del canal de correcci髇 que parec韆 intentaba abandonar y tambi閚 por debajo de los 10.200 puntos. La semana se inicia con avances recuperando terreno con el apoyo del cierre del viernes de las plazas americanas y el permite por le momento recuperar los 10.200 puntos y situarse de forma testimonial por encima de la directriz bajista del canal de correcci髇. El aspecto t閏nico positivo a resaltar es que los m韓imos semanales quedaron por encima de los anteriores y por tanto haya una moderada pendiente de avance en la que afianzar el las opciones de rebote. Pero seguimos con los niveles de los 10.400 puntos primero y los 10.600 puntos despu閟 a superar para validar el rebote y poder presentar un formato de impulso con el que buscar los objetivo de los 10.800-11.000 puntos donde se podr韆 cerrar el ejercicio con el permiso de las elecciones catalanas.

Si lograra situarse por encima de los 10.600 puntos volver韆 a colocarse por encima de la media m髒il de 200 sesiones que ahora est actuando como refuerzo a los niveles de resistencia aplanando su pendiente y buscando cambiarla a negativa si la situaci髇 no se recuperar pronto.

Sigue por tanto manifiesta la debilidad y el rally de navidad puede verse truncado con esta incertidumbre, manteniendo sus divergencias con el resto de plazas que si pueden acabara de contagiarse si confirman sus rupturas en la sesi髇 inicial de la evoluci髇 de las bolsas USA.

De fallar de nuevo con las aspiraciones de poder confirmar el rebote y el posteriorimpulso seguimos contando con los mismos niveles de riesgo. Perder los 10.000 puntos nos env韆 a la base delcanal de correcci髇 que cada vez se aproxima m醩 a la zona clave que tenemos en los 9.550-9.250 puntos. Ese es el rango anoperder para no tener complicaciones t閏nicas a馻didas a medioplazo. Ceder este nivel nos devuelve al patr髇 con el que entramos en este escenario lateralactual. Por debajo de los 9.000-8.800 puntos el sesgo se coloca en negativo y abre el ataque a los soportes de los 8.500 puntos y 8.000 puntos que son los que defienden los m韓imos de 2016 sobre los 7.650 puntos que marcan la entrada en un escenario de correcci髇 con un primer objetivo en los 6.500 puntos. Por ahora tiene reducidas la probabilidad de activarse pero seguimos sin poder descartarlo hasta que no logre atacar la zona de altos de 2015 sobre los 11.600-12.000 puntos.

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