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An醠isis T閏nico

Josep CodinaTwiter

El efectoCodina

an醠isis t閏nico

La consolidaci髇 europea frenada por el d髄ar

Josep Codina

La燾orta semana en EE.UU. no ha sido impedimento para dejar nuevos m醲imos hist髍icos en 韓dices como el SP500 o el Nasdaq y cerrando por encima de los 23.500 al Dow Jones.燣A incertidumbre generada por Alemania en la que Merkel no es capaz de forma un gobierno y verse abocada a convocar nuevas elecciones ha acabado por abrir la posibilidad de que vuelva la gran colaci髇, el mismo formato que en la anterior legislatura. Ello junto con los buenos datos macroecon髆icos y la semana corta en EE.UU. volv韆n a aupar al euro frente al resto de divisas de forma bastante notable contra el d髄ar y algo menos pero tambi閚 de forma significativa frente al yen. Con ello las zonas de soporte que han resistido el 鷏timo envite de correcci髇 se manten韆n, pero se ha frenaba el rebote sobre las mismas en las zonas de confirmaci髇 y est por ver si esta semana sirve para ello. Tenemos el cierre mensual el jueves para alcanzar nuevos r閏ords de meses consecutivos cerrados en positivo en alg鷑 韓dice y para dejar con opciones ya el 鷏timo tramo de un buen ejercicio que, salvo sorpresa, es previsible que los operadores no van a estropear y pudiera as alcanzarse otro r閏ord en el hist髍ico en el SP500 de cerrar un ejercicio completo sin haber tenido rendimiento negativo en ning鷑 mes. Hay predisposici髇 para ello, pero se ha de completar, aunque apenas vayan ya a quedar algo m醩 de 23 sesiones operativas en los mercados.

T閏nicamente seguimos sin indicios de variaci髇 en las tendencias de fondo, no hay patrones visibles de cambio, especialmente en los 韓dices americanos. Sus subidas se producen con concordancia en los indicadores de amplitud. Los de sentimiento si que en momentos puntuales presentan lecturas de complacencia, pero no acaban de confirmarse estas divergencias.Pero con situaci髇 los temores y los augurios de que en breve ha de producirse una correcci髇 siguen estando sobre la mesa, pero lo dicho, t閏nicamente seguimos sin patrones para que ello suponga un cambio de fondo. S髄o queda el efecto de un cisne negro, y por tanto imprevisible, para acabar con esta situaci髇.

Eld髄ar ha acabado por erigirse como protagonista para todo el ejercicio pr醕ticamente como director direccionalde larenta variable爍ue ha contado con el apoyo de buenos datos macroecon髆icos coyunturales y buenos datos de beneficios empresariales. A principio de a駉 los an醠isis apuntaban para el billete verde, con su marcada apreciaci髇, la b鷖queda de la paridad. Con el efecto de las previsiones de continuadas subidas de tipos por parte de la FED. Se marcaban al inicio de ejercicio los m韓imos del euro frente al billete verde rompiendo por debajo e rango lateral de los 鷏timos ejercicios que ten韆 un claro soporte sobre los 1,0500. Pero fue una falsa ruptura y pr醕ticamente desde esos m韓imos con un par de pruebas al recuperado soporte inici su depreciaci髇 con una superaci髇 de la banda alta del rango lateral sobre los 1,1600 que le permiti atacar los .2000 para validar su salida el mismo. Esta fuerte resistencias ha requerido por ahora un testeo de la superaci髇 y confirmaci髇 de la salida del lateral acerc醤dose sobre los 1,1500 que han aguantado y desde ah est retomando un nuevo impulso que una vez atacado el nivel de los 1,1900 puede poner a prueba de nuevo la resistencia de los 1,2000-1,2050 que de superarse activan el siguiente objetivo a la zona de los 1,2500.
Si no lo logra salvo que pierda la zona de los 1,1500 y vuelva a entrar dentro del lateral de los pasados ejercicio el sesgo se mantiene positivo. Cediendo los 1,1500 si que se colocar韆 de nuevo dentro del lateral y perdiendo los 1,1100 si tendr韆 un sesgo m醩 negativo y podr韆 buscar mayores apreciaciones. Pero por le momento este escenario es el que menos probabilidades asignada tiene desde esta actual perspectiva t閏nica.

ElSP500 ha cerrado la semana corta con nuevos m醲imos anuales e hist髍icos al situarse por encima de forma testimonial de los 2.600 puntos, cerraba el viernes que s髄o negoci media sesi髇 sobre los 2.602,42 puntos. Nada que objetar a la impecable trayectoria alcista del ejercicio en que las correcciones que ha tenido han servido para consolidar niveles manteniendo en toco momento la ortodoxia de una tendencia alcista con m韓imos y m醲imos relativos sucesivos ascendentes. Los vol鷐enes de la media sesi髇 han sido los menores del a駉, pero las estad韘ticas de c髆o iba funcionando la jornada del "Black Friday" animaron al sector y en compa耥as l韉eres como Amazon ayudar a conseguir estos nuevos m醲imos hist髍icos de cierre por encima delos 2.600 puntos.

Superando este nivel sigue en subida libre y la siguiente extensi髇 a proyectar son los 2.650 puntos y buscando el techo de una antigua proyecci髇 se alcanzan los 2.680-2.700 puntos como posible siguiente objetivo.
Si vuelve a necesitar consolidar la zona de los 2.550 puntos se postula como primer soporte por confluencia de niveles, de soporte horizontal y proyecci髇 de la actual base del canal y tendencia alcista vigente. Despu閟 ya m醩 importante la zona de los 2.500 puntos hacia la que ya comienza a confluir la proyecci髇 de la media m髒il de 200 sesiones ahora sobre los 2.450 puntos. Por debajo de los 2.400 puntos podr韆mos hablar de un cambio de escenario lateral que se ver韆 confirmado cediendo los 2.350 puntos pero que mantendr韆 el sesgo positivo dentro del mismo en tanto no perdiera los 2.200-2.150 puntos. Ah se activar韆n alertas ya que podr韆 comenzar a incrementarse las opciones de plantear un escenario correctivo a medio plazo. Situaci髇 que con la estructura t閏nica actual est descartada. Y no ser韆 hasta la p閞dida delos 1.900 puntos donde se activar韆 ese escenario. Esperamos que antes de que eso pudiera ocurrir se pueda dibujar un patr髇 de techo que nos avise de este cambio, pero por ahora no hay visos de su formaci髇.

El營bex35 lograba mantener durante la semana el nivel de los 10.000puntos que sigue actuando como pivote y con ello lograba prologar su papel como zona de soporte. Ha visto frenadas sus aspiraciones de rebote como el resto de plazas europeas con la fuerte subida del euro. Para validar esta situaci髇 y confirmar el rebote tiene que superar con intenci髇 y de forma consistente los 10.200 puntos y buscar la zona de resistencia anterior y superar la protecci髇 del techo del canal de consolidaci髇 ahora sobre los 10.280 puntos. Por encima de este nivel todav韆 queda la zona de confluencia de los 10.400 puntos de resistencia que cuenta ahora con la proyecci髇 de la media m髒il de 200 sesiones. Y por 鷏timo la zona delos 10.600 puntos para pasar de rebote a impulso que le permitir韆 buscar el siguiente objetivo en la zona de los 10.800-11.000 puntos. Este proceso es factible todav韆 antes de finalizar el ejercicio si aborda con normalidad el rally de final de a駉, aunque con las elecciones en Catalu馻 el 21D puede resultar de nuevo un lastre y que diferencia su comportamiento del resto de plazas como ha sido una buena parte de este ejercicio. Si lograra confirmar el ataque a esta zona se pueden buscar los m醲imos anales y plantarse el ataque alos m醲imos de 2015 sobre los 11.600-12.000 puntos, pero por ahora este escenario cuenta con m韓imas probabilidades asignadas y podr韆 descartarse si acaba perdiendo el nivel de soporte delos 9.800 puntos.

Este el primer nivel clave, base del actual canal de consolidaci髇 y cuya p閞dida abre la posibilidad e atacar la zona de los 9.550-9.250 puntos que mantenemos como zona a no perder para con complicar el panorama t閏nico actual. La superaci髇 de esta zona fue la que activo el escenario lateral actual que sigue vigente y perderla los cuestionar韆 y nos volver韆 dentro del patr髇 de giro anterior. A partir de perder los 9.000-8.800 puntos comenzar韆 a activarse las probabilidades de buscar un escenario correctivo. Si bien por ahora tiene las menores probabilidades asignadas en la situaci髇 actual seguimos sin poder descartarlo. Quedar韆n soportes en los 8.500 puntos y 8.000 puntos antes de atacar los m韓imos de 2016 que en los 7.650 puntos son los que activan el escenario correctivo con objetivo en la zona de los 6.500 puntos.
Para descartar estas opciones completamente hay que tener al selectivo espa駉l por encima de los 11.000 de puntos consistente y con intenci髇.

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