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Análisis Técnico

Josep CodinaTwiter

El efectoCodina

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La jornada de vencimientos marca la sesión

Josep Codina

Se afronta la última sesión de vencimientos del año con una sorpresa negativa que se ha producido con los mercados cerrados: la anulación de la votación en el congreso americano del pacto fiscal. Con las bolsas cerradas el impacto se ha visto en el mercado nocturno de futuros americano que ha llegado a corregir en apenas unos minutos más de un 3%, para cavar finalmente con la sesión al inicio de la apertura europea sólo corrigiendo un 1,5%. Esto ha provocado correcciones en el cierre asiáticos y aperturas con huecos a la baja en las bolsas europeas. Eso sí de menos envergadura de lo que reflejaba puntualmente la correlación con los derivados americanos. Prueba de la fortaleza que podamos tener está en que se cierren o no estos huecos en los mercados de contado que hoy van a tener el plus de volatilidad habitual que acompaña a las jornadas de vencimiento. El dólar ha reflejado las correcciones tras un nuevo intento de superar los 1,3300 en la sesión de ayer para volver a probar ahora como soporte los 1,3200 que en la sesión nocturna los ha llegado a perder.

Para hoy además hay bastante datos macroeconómicos americanos tras los vencimientos europeos importantes ya antes de le vencimiento de los derivados el Ibex que también van a resultar claves para marcar los cierres semanales con los que encarar las últimas sesiones del año en una semana corta.

El SP500 cerró con nuevos avances de un 1,15% para acabar en los 1.446,79 puntos superando la primera zona de resistencia de forma consistente que teníamos en los 4.430 puntos ya apuntando a la próxima traba en la cifra redonda de los 1.450 puntos antes de los 1.470 puntos que apuntan en los máximos anuales. 

La consolidación efectiva por encima de los 1.430 puntos mantiene las opciones de continuar con los avances hasta la siguiente zona de los 1.470 puntos verdadero nivel fuerte ya que ha frenado por tres veces la continuidad de los avances en los últimos meses. Si finalmente es superada deberían llevar a buscar la zona de los 1.500 puntos y una posible extensión hasta los 1.520 puntos. Las proyecciones de canalización está sobre los 1.600 puntos y ello supondría continuar con el escenario de avances a medio plazo.

El primer soporte sigue ajustado a la zona de los 1.410-1.390 puntos antes del amplio de la zona de los 1.370-1.335 puntos. Este primer rango cuenta también con el apoyo de la media móvil de 200 sesiones sobre los 1.388 puntos. Si se pierde el nivel de los 1.335 puntos en un recorte mayor que una consolidación supondría el sesgarnos negativamente dentro del rango lateral. Por debajo queda la referencia de los 1.300-1.270 puntos cuya pérdida nos llevaría a un escenario de corrección confirmado con la cesión de los 1.240 puntos para buscar la zona de los 1.160 puntos y su posible extensión hasta los 1.100 puntos. Este escenario pierde muchas opciones si se logran marcar nuevos máximos anuales. Las negociaciones del acuerdo fiscal y la evolución del sector tecnológico son la clave para ello.

El dólar aguantó la zona 1,3200 pero sigue dejando altos sin consolidarlos con los cierres que no logran superar los 1,3300. La sobrecompra también es acusada en los osciladores de corto plazo y favorecería a priori su fortalecimiento y marcaría descensos para la renta variable. 
El primer nivel de soporte se mantiene en los 1,3000 avanzando en el apoyo de la directriz actual. Aunque los 1,3100 en el inmediato corto plazo puede parar retrocesos. El segundo nivel más débil sobre los 1,2900 y el más importante en la zona de los 1,2800. La media móvil de 200 sesiones refuerza también esta zona extendida hasta los 1,2780. Por debajo los mínimos de noviembre son el siguiente soporte en los 1,2650 que marcarían fortaleza para el dólar y la búsqueda de los 1,2400 antes de pensar en nuevos ataque a los mínimos anuales de los 1,2050-1,2000. Por ahora las opciones de este posible escenario son muy reducidas.

Como siguiente zona de resistencia y posible objetivo de avance mantenemos la zona de los 1,3400-1,3500 que apoyaría a la correlación positiva para la renta variable y se mantendrán las apuestas por los avances, que si no se confirma ahora un patrón de continuación quedan algo en cuarentena para postergarse en el tiempo.

El SP500 cerró con avances de un 0,55% para acabar en los 1.443,69 puntos probando de nuevo la zona de resistencia de forma consistente que teníamos en los 1.440-1.445 puntos con la posible extensión a en la cifra redonda de los 1.450 puntos antes de los 1.470 puntos que apuntan en los máximos anuales que se han de superar para poder extender los avances y confirmar un escenario más alcista, y para ello debería confirmar ahora en estas sesiones el posible patrón de continuación que podría estar dibujando. 

Con la confirmación de este patrón se darían las condiciones para atacar la siguiente zona de los 1.470 puntos verdadero nivel fuerte ya que ha frenado por tres veces la continuidad de los avances en los últimos meses. Si finalmente es superada deberían llevar a buscar la zona de los 1.500 puntos y una posible extensión hasta los 1.520 puntos. Las proyecciones de canalización está sobre los 1.600 puntos y ello supondría continuar con el escenario de avances a medio plazo. 

El primer soporte sigue ajustado a la zona de los 1.410-1.400 puntos antes del amplio de la zona de los 1.370-1.335 puntos. El primer rango cuenta también con el apoyo de la media móvil de 200 sesiones sobre los 1.389 puntos que consideramos como una extensión del mismo. Si se pierde el nivel de los 1.335 puntos en un recorte mayor que una consolidación supondría el sesgarnos negativamente dentro del rango lateral. Por debajo queda la referencia de los 1.300-1.270 puntos cuya pérdida nos llevaría a un escenario de corrección confirmado con la cesión de los 1.240 puntos para buscar la zona de los 1.160 puntos y su posible extensión hasta los 1.100 puntos. Este escenario pierde muchas opciones si se logran marcar nuevos máximos anuales. Las negociaciones del acuerdo fiscal y la evolución del sector tecnológico son la clave para ello y ya vemos como se gastan las sorpresas negativas con una fuerte volatilidad.

El Ibex35 cerró inusualmente plano, exactamente al mismo nivel del día anterior en los 8.264,20 puntos manteniéndose por encima del siguiente nivel de resistencia de los 8.250 puntos y atacaba por segunda jornada consecutiva sin éxito el nivel de los 8.300 puntos. Así que salvo por la consideración de los vencimientos los niveles y el análisis se quedan sin cambios respecto al anterior a la espera del cierre semanal.
La superación consistente de los 8.250-8.300 puntos donde confluye la proyección de la directriz de los últimos máximos relevantes debería permitir busca la proyección de mayores objetivos, siendo el primero el del patrón de doble suelo aún vigente de los 8.450-8.600. Su posterior extensión a la búsqueda de los 8.800-9.000 puntos daría opciones a un posible cambio de escenario a medio plazo. Los fundamentales se siguen resistiendo a dar apoyo a este escenario y las miradas se mantienen en los bancos.

Si aparece cansancio la zona de los 8.000 puntos puede actuar ya de soporte con el refuerzo de la directriz de avance que en breve se deberá volver a ajustar con los mínimos del mes. Tenemos el nivel de soporte fuerte sobre los 7.800-7.750 puntos y la primera zona importante se mantiene ya más alejada en el nivel de los 7.650-7.500 puntos. Perder esta zona nos sesga el lateral a negativo. Para el escenario de medio plazo se ha de mantener el soporte de los 7.200 puntos que respetaría la clavicular del patrón de doble suelo. Por debajo de los 7.000 puntos nos colocamos con el sesgo negativo y dejando opciones de buscar la zona de los 6.500-6.450 puntos. Esta situación volvería a añadir presión sobre la zona de los mínimos anuales y quedaría anulado el objetivo del patrón de doble suelo. Estos mínimos en los 6.000 puntos es la zona que marca de nuevo la entrada en un escenario correctivo, que ahora reduce de forma sensible su probabilidad de ocurrencia.

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